航運股呢輪大弱勢,長實(001)和多間大行都大舉減持,對投資者心理有不利影響。中海集運(2866)跌得最「甘」,近日由低位回升,博反彈,有機會賺兩成。
業績增長料強勁
中集受回歸A股消息刺激,10月底時曾升上11.60元,之後便反覆下挫,近日更低見4.04元,個多月內大跌65%,嚴重超賣,噚日收4.88元,升0.38元,開始有番勢,初步上升目標係6元,若以最保守估計反彈跌幅的0.382,股價已可重上6.92元,反彈0.5,上升目標指向7.80元。
航運股基本營運情況其實並無大轉變,只係大戶出貨有陰影,實際業績應該會有強勁增長,中國遠洋(1919)就發出盈喜,預料07年全年盈利會比9月時所披露的預測再有50%的增長,勢頭之勁,令人意外。
中集盈利增長亦好勁,07年(12月年結)的上半年,營業額173.8億元,升24.4%,盈利11.6億元,而前同期只得8000萬元,毛利率10.2%,大升5.9個百分點。
今年第3季,公司載箱量增長34.1%,收入110.4億元,增長30.3%,估計07年全年盈利達30億元,大升349%,每股加權盈利0.32元,短期反彈目標6元的PE為18倍。
中集主要從事集裝箱運輸及相關業務,現有船舶151艘,總運力42.7萬TEU(標準箱),在中國排名第一,在全球則排第六;其中4000TEU以上的大型集裝箱船舶共61艘,運力共計34萬TEU,佔總船舶運力近80%,而平均船齡為7.6年,遠比全球集裝箱行業的11.5年為低。
運費可持續回升
中集發A股集資逾150億元,其中88億元將用於訂造16艘集裝箱船舶,20億元用作收購母公司包括碼頭在內的資產,另有12億元補充流動資金和償還銀行貸款。
全球集裝箱市場需求旺盛,運力增速放緩,未來一年運費回升之勢可持續,估計中集08年盈利可達40億元,升34%,每股盈利0.35元;09年估計可再上升到0.47元,中線持有,獲利應好可觀。