上周與大家解說了兩個2007年股票掛鈎市場（ELI）的變化，當中較具特色的是年息的全面提升。接下來，我們將談及額外保障條款這個今年才有的ELI元素，以及看漲ELI和可贖回ELI於年內的變化。
變化三：額外保障加盟
過去一年，ELI市場並沒有出現一些全新的投資工具，但隨着市場波動性加劇，投資者的警覺性亦相應提高，故氣墊、每日可贖回、每日計息及一日全計息等林林總總的額外保障條款，便在原有的ELI身上應運而生。
這些額外條款，主要出現在可贖回ELI之中，作用是為了減低接貨風險，或提升贖回和收息機會。在一眾附加條款中，以氣墊式及每日可贖回普及性較高，這兩類保障是針對降低接貨風險及增加提早贖回的機會，並反映了市場對於接貨及贖回的關注程度，多於收息的保障。
變化四：看漲ELI比重上漲
去年至今年初，投資期較短的看漲ELI，與投資期達一至兩年的可贖回ELI，佔整體ELI市場比重可謂叮噹馬頭。惟自從港股升至28000點之上後，投資者開始提高防守意識，傾向以較短期或單一掛鈎股份作入市工具。
現時看漲ELI的比重約有5成多，可贖回ELI微降至約4成，餘下約5%則為取消、折讓、累積（KODA）ELI。
由於大市今年已累積頗大升幅，令股份引伸波幅上升，帶動ELI年息處於較高位。展望2008年，市況或有機會進入高位上落格局，引伸波幅或會回順，今年年息高企的情況或會略為回落。
註：上述ELI數據截至12月12日，以麥格理ELI產品為基準，資料僅供參考之用。
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