大市再急挫，德永佳（321）逆市大升，是業績顯著高於預期，近期工業股已轉穩，德永佳亦嚴重超賣，故作出反彈。
截至9月止半年，德永佳盈利3.9億元，較上年同期增長41.8%，每股盈利29.4仙，派中期息18仙，增長50%。
期內針織布產量提升15%，棉花價格穩定，銷售額增加19.2%，成本控制有效及生產效率提升，毛利率由18.5%增至20.1%。
整頓後趨穩定
服裝分銷及零售業務於中國繼續擴張，其他地區業務在整固，於致力整頓後，營業額雖增12.9%，並不顯著，而除息稅前業績扭虧為盈，毛利率由47.5%升至49%。
聯營製衣業務營業額增20%，對德永佳的貢獻增50%至3600萬元，期內68%布料消耗由德永佳提供，製衣銷售予德永佳則佔其營業額18%，是互惠的業務。
德永佳的業績焦點在於零售及分銷業務，上年同期虧損6355萬元，期內則獲利485萬元，其實上年度的下半年（10月至3月）已獲利8200萬元以上，抵銷上半年的虧損有餘，受季節性的影響，期內表現已非佳，但仍維持利潤。以上年度營業額看，下半年較上半年增加31%，當中包括節日性銷售，毛利更佳，儘管零售及分銷過去表現有過反覆，相信經過整頓後，表現已趨穩定。
過去德永佳謀求市場份額，零售網於中國大幅度增加，由03年度（3月年結）的1060間激增至07年度的3347間，其中以04年度的增加1087間為最，近兩年，只增200至300間，最近的半年，只增111間，已顯著放慢增幅，亦減縮港澳及東南亞的無利可圖店舖，於今年9月底，門市店為3866間，較半年前只增79間，估計同店經營已有改善。
息率高逢低吸
針織布業績增長34.6%，零售分銷虧轉盈，製衣業務貢獻佳，除稅前盈利實增72.8%，稅項增196%，主要是為往年撥備不足而提撥5000萬元的影響，該稅項是中國境內零售分銷轉讓定價政策問題，另於台灣涉及的稅項問題，認為有充份理由反對，本港稅項評估爭議仍待解決，但認為已有足夠撥備。
預期全年業績增長50%，現價6.69元，估計PE9.5倍，息率6厘，紡織股慣性PE低，而德永佳的零售分銷潛力未露，仍可逢低吸看中線。