今天未講股市，先講一個故事。讀者都知道認股證是一種按預定行使價換股的權利，在股證到期時，如果正股價高於行使價，投資者才會有換股的誘因，反之，便當「輸晒」。正股價10元，行使價12元，任誰也不會換股，因為直接買正股便宜得多，換股則是自尋損失，或者有人會說，現時股證多數是現金結算，根本不會出現這樣的情況，這個說法是合理的，然而，多年前認股證到期可以換股，情況就不一樣了，但按常理，實在沒有以高出正股市價換入股份的道理。
當年聽說有基金曾經這樣做過（這不代表是個別例子或普遍現象），股證到期時一文不值，但基金仍以高於市價不少的行使價換正股，換入正股後基金不把股證作損失入賬，而以正股的部份成本入賬，按市價計這些正股自然有賬面損失，但這賬面損失「可望」於未來股價回升時追回來（當然也可以永遠追不回來甚至輸得更多），惟正股的賬面損失幅度可能很大。
基金以另一個方法解決問題，假設當時換入100萬股，基金以「低成本」市價買多500萬股，那麼每股的平均賬面損失便下降很多了。
花旗做法異曲同工
花旗集團仿效滙控（005）把SIV撥入自己的資產負債表中，性質上與上述的情況異曲同工，大家趁周末想想，會有更大發現。
港股昨天完全補回11月29日的上升裂口，跌180點收市，日線圖現「陀螺」，好淡雙方將有大廝殺。
網通逆市升可短炒
網通（906）昨收24.10元，逆市升2.7%，成交增技術改善，下周初有機會突破10日線炒上，短線阻力26.50元，破位看28元，短炒可以22.70元作止蝕位，上破25元收市可加1注，26.50元遇阻沽出獲利，破位以28元作目標。