強積金計劃成立7年以來，當中組別以股票基金表現最為突出，銀聯信託投資總監林一鳴認為，股票長線會繼續跑贏其他資產類別，綜觀環球投資氣氛，有利中國和歐洲股市，因此08年積金投資策略，中、港和歐洲股票可以看高一線。
經濟增長放緩及次按問題困擾美國市場，林一鳴指出，美國接連減息，目的並不在於穩定樓價；實際上，減息對於供樓人士幫助有限。聯儲局減息背後帶出的訊息，是有意維持弱美元政策，減息行動將令美元進一步貶值，結果是吸引資金流向發展成熟的歐洲市場，或是高增長的中國市場。
中港股市繼續有景
他指出：「美國減息令美元貶值，最直接幫助是增加出口、刺激經濟，避免失業情況惡化。」聯儲局早於今年3、4月已為美元貶值鋪路，加上美國經濟增長放慢及次按問題，對美股帶來一定影響，短線資金由美元資產流向商品；但從中長線角度，相信貨幣有升值潛力的地區最能受惠。
過去幾年的牛市，中、港股票基金表現一枝獨秀，美元弱勢持續，除了中國及香港股市受惠外，亦會帶動歐洲股票有良好表現，明年強積金股票部署，可考慮偏重中國、香港和歐洲基金。
林一鳴稱，08年繼續看好中國和香港股票。「人民幣兌美元每年雖以3至5%幅度升值，但歐元升值速度更快，人民幣相比歐元等強勢貨幣，實際上是貶值，令入口價上升；而內地通脹壓力增加，當局有需要令人民幣有更合理的升幅，未來每年升值速度有機會加快到8至10%。」
此外，內地經濟保持高速增長，未來10年增長可望維持8至10%，有利中國及香港股票前景。
人民幣將加快升值
美國經濟及次按問題，對中國及香港影響較小，港股與美股的關係性逐漸降低，相關系數由8月份的0.69，降至11月的0.55（即美股每變動1%，港股亦有0.55%變動），可見港股受外圍影響程度越來越低。目前港股平均市盈率雖處於18至19倍高位，但從環球投資角度而言，美元貶值，變相令港股便宜兩至三成，對歐洲等投資者來說，港股估值比一年前更為吸引，故平貴與否，應從環球投資者角度出發。歐洲股票現市盈率只有12至13倍，對環球投資者而言，亦屬吸引選擇。
銀聯信託港股基金十大持股
中國移動（941） 持股比例：10%
新鴻基地產（016） 持股比例：6%
港交所（388） 持股比例：4%
滙豐控股（005） 持股比例：3%
長江實業（001） 持股比例：3%
和記黃埔（013） 持股比例：3%
恒隆地產（101） 持股比例：3%
富力地產（2777） 持股比例：3%
嘉里建設（683） 持股比例：3%
中海油（883） 持股比例：3%
註：資料截至9月底
策略：波動市不宜胡亂換馬
面對近期市況波動，銀聯信託董事總經理及行政總裁劉嘉時教路，強積金投資組合需因應年齡作出調整，定時定額投資毋須捕捉入市、出貨時機。她不建議經常作出更改，但投資者可視乎自己的風險承受能力，選擇低、中、高的基金類別，對投資不太熟悉的供款人，建議透過混合型或區域性基金，以不同股債比例或地區來平衡風險。
明年再減收費
近期，大家關注到強積金收費影響回報，銀聯信託早於9月份起，已調低旗下9隻保本基金收費至1.2%。劉嘉時表示，由於營運程序簡化令成本效益提升，現正檢討其他成份基金收費，相信明年會再有成份基金減收費，至於減幅多少？調低甚麼成份基金？現仍在研究之中。但她強調，僱員不應只着眼於收費，選擇基金時，應與長線回報一併考慮。
