美股道指周二及周三兩日狂升546點,是5年來首次見到如此墟冚之場面,理由不外乎中東國家主權基金(阿布扎比投資局)注資75億美元,救花旗於水深火熱之中,以及聯儲局副主席科恩用上flexible(彈性)及nimble(靈活)兩字,加強人們對決策者挽救金融危機之信心和續減息振興經濟的決心而已。
心水清之士都知曉,花旗這次向阿布扎比基金融資,形同借「大耳窿」(利息11厘),肯用每股31.83至37.24美元作為對方換購花旗股權定價,難道又是瞧得起自己之算盤?
至於儲局減息,從期貨市場中已盡反映──不單止12月11日減0.25厘機會百分百,1月份再減的機會率也高達七成。科恩的說話,又何須有如此大反應?
不過,有反彈也屬正常,金融類別股份已累積相當大跌幅,別說大鱷虎視眈眈,隨時殺淡友一個措手不及,從中獲利,那隻無形之手若不趁機表演一下,似乎欠缺點智慧了。有這兩股力量蟄伏,美股勁彈又何須大驚小怪?何況道指若穿上次低位的12540,分分鐘大勢已去,又怎教「主子」放心得下?
然而金融股價只升了兩日,周四美股雖升,此系股票差不多皆「潛水」,原因不難想像。光看同業間之Libor(倫敦銀行同業最佳借貸利率)與聯邦短期利率(FedFund,即基準利率)之差距越拉越闊(通常3個月期只高於FedFund少過10基點,現時卻達60至70基點),顯示信任程度不足。銀行間也互不信任,遑論銀行對企業或消費者之信貸!
中央銀行家不斷為減息「背書」或製造減息預期,目的不言而喻,然則,減息之聲不停,難道是好消息嗎?
當閣下諗通之時,還會在如斯高的水平去追買股票麼?