【本報訊】由台資三陽工業分拆上市的越南第三大外資電單車生產商，越南製造加工出口控股公司（VMEPH，422）昨日舉行投資者推介會，每手入場費4686.82元。雖然越南乃資金近年熱衷的新興市場，但VMEPH正面對多項不利因素，包括行業正面臨入世市場開放、越南政府提高公共運輸比重、私家車取代電單車、07年起實行歐II標準增加合規成本，以及該公司今年起優惠稅期屆滿，實繳稅率須上調5個百分點等。
越南政府已發佈長遠規劃，在胡志明市及河內市，2010年及2020年的公共運輸比重，將提升至25至30%，以及50至60%，該公司指，有關政策對電單車行業的影響尚未明朗。
VMEPH每股售價介乎3.61至4.64元，07年招股市盈率14至18倍，上限只稍低於三陽本身07年預測市盈率19.01倍，集資8.192億至12.108億元，該公司大股東三陽工業及美林均有份出售舊股（合共5124萬股），上市後兩者分別持有VMEPH的69.4%及5.6%股權，美林承諾遵守半年禁售期。
據VMEPH初步招股書，佔銷量51%的主要品牌SYM小型電單車，04及05年初曾發生質量問題，嚴重影響公司聲譽，令05年銷量及純利大跌35.56%及61.63%，到06年才稍為回升2.46%及41.64%。
VMEPH公開招股資料
‧發售股份：2.27億股（22.6%舊股）
‧每股售價：3.61至4.64元
‧集資額：8.19至12.11億元
‧07年預測招股市盈率：14至18倍
‧收票行：渣打銀行13間分行
‧公開招股日期：12月3至6日
‧上市日：12月14日