近期股市慣常波動逾千點，而維他奶國際（345）的表現完全不受影響，難得有10%的反覆，在升市時不升，並無可炒之道，跌市中不跌，因為根本未升過。業績穩定息率高，股價不易動搖。
截至9月上半年，盈利1.047億元，較上年同期增長4.7%，每股盈利10.4仙，派中期息2.8仙，與上年相同。
推廣費增影響業績
維他奶產銷豆奶、飲品及豆腐等食品，亦於香港經營學童膳食。香港營業額增長7.3%，分區業績微升0.9%。內地銷售增68%，而分區業績只增11%，澳洲銷售增28%，業績亦增28%，北美洲營業額微升0.5%，虧損967萬元，已較上年同期的1673萬元收窄42%。
總營業額增長14.3%，毛利增14.7%，毛利率稍升，而推廣、銷售及分銷費用則增16.9%，其他經營費用亦增17.7%，行政費用也增10.4%，儘管其他收入增加24.5%，經營盈利只增9.6%，加以利息支出稍升，稅項支出增約60%（主要是海外稅項），純利實增1.7%，而少數股東應佔盈利減少16.4%（估計是澳洲稅項有關），維他奶股東應佔盈利才能增長4.7%。
香港近期內推出多項新產品，亦採取廣告攻勢，於內地亦採同樣策略，以致推廣及其他費用支出較多，雖已獲得市場回應，但已影響業績。
澳洲豆奶及米奶市場平穩，新西蘭則有輕微增長，而市場份額仍能提升，澳元升值，則有助於業績增長。9月推出新產品，其表現將反映於下半年度。
北美洲紙包豆奶及豆腐市場仍然疲弱，豆奶銷情下跌，豆腐及進口產品以至意大利麵食則有理想增長，虧損收窄，已是管理層的努力。下半年將推出單次飲用的耐存豆奶，並進一步鞏固豆腐市場的領導地位，以及加強發展亞裔市場，以期繼續收窄虧損，為明年轉虧為盈作好準備。
現金寬裕可供發展
維他奶無大發展，資本支出有限，9月底仍錄得現金存款3.86億元（淨現金2.7億元），因而近年股息（包括特別股息）均稍高於盈利，息率高對股價有支持。於業績報告中，維他奶首次提及尋求及研究帶來長遠價值增長的新發展機會，或可能是靜極思動的突破。
現價3.34元，估計全年仍稍有增長，維持舊息，PE18.5倍，息率5.84%，如資金用於發展不派特別股息，相信好淡因素可互相抵銷，可持作收息用途。