新加坡一直以來都是香港作為亞洲金融中心的主要對手，97前，在英國殖民政府的主理下，香港的金融地位早已領先；97後，情況沒有明顯轉變。
在法律架構及相關的配套如會計、財務等，新加坡絕不比香港遜色，就英語人才方面，相信比我們有過之而無不及，但為甚麼其金融市場總是跑在香港之後呢？
星洲股市沉靜
新加坡政府為了吸引中國公司到當地上市，03年提供所謂「保證市盈率」（GuaranteeP/E），保證它們上市時可以取得不低於10倍的市盈率，嘗試鼓勵它們放棄在港上市。
與很多投行的管理人員談過，新加坡股市最大的問題，是流通量不足，企業上市後，很難再在市場上配股集資，形成掛牌後，股價一潭死水。
投資心態保守
筆者有位美資大行朋友，原為中國內地人士，去年主動要求轉到新加坡工作，主要為了取得居留權。一年後，匆匆回港，跟他談起，知道他在新加坡工作，收入只有香港的二分一，花紅比香港少得多，他說，新加坡的「大企業」，大部份是「半國企」，與李資政的關係密切，他們的投資態度非常保守，作任何決定之前，需要很詳細的proposal；引經據典，風險評估，然後層層請示，處處審核，然後才進行投資買賣。經過一番折騰後，甚麼好的投資機會都去如黃鶴。這種投資心態，當然難有活躍的投資環境。
香港其實很幸運，周邊的金融市場很難與我們競爭。上海，法制不健全、外滙管制，要迎頭趕上，談何容易；新加坡又不成氣候。美元下跌，港元資產相對歐元、日圓，比去年大幅貶值，人民幣又不停升值，資金不停流入香港，我們的股市真是左右逢源。