華潤創業（291）昨日午前在跌市中報穩，公佈業績後即升，是逆流而上股份之一，升幅且達2.37%。
截至9月止第3季，華創盈利6.93億元，已扣除出售業務及重估投資物業的影響，較上年同期增長17.7%。第１季盈利4.97億元，增27.4%；第2季盈利5.6億元，增10%，首3季盈利共17.5億元，增長17.6%，表面來看，增幅並不突出，但若調整已出售石油產品銷售業務的影響，則第3季增長應為65%，而首3季則增42%，增幅頗佳。
零售及啤酒業務俱佳
第3季零售盈利1.2億元，增4.76倍，表現特佳，其中超市增長4.2倍，持續向好，除小部份店舖仍在虧損外，其餘均有貢獻，一直表現較差的華北區亦已逐步改善，品牌時尚產品經銷及其他零售也分別增長2.3倍及3.3倍。
飲品業績增長64.2%，其中啤酒銷量增33.9%，當中自然增長21.8%，其他增長由收購提供。主品牌雪花啤酒佔總銷量72.8%，增長74%，儘管某些地區第3季受惡劣天氣影響，整體增長仍佳。純淨水第3季增長則為33.7%，市場份額續見提升。
食品加工第3季業績仍增18.3%，遠洋捕撈水產品加工業務錄得顯著增長，深圳及上海的肉類業務有表現，而內地活畜供應短缺，拖低經銷盈利，而中國開放內地活豬供港市場，已失去獨家經銷權。
紡織業務貢獻雖增1.38倍，是上年太差的對照，盈利只有3100萬元。投資物業貢獻增長18.4%，投資及其他業務增長8.5%。
石油產品經銷業務，已於去年及今年分批售出，目前已不再經營該項業務。該業務06年的貢獻為5.19億元（不包括出售收益），而今年出售餘下業務前，只獲盈利1.83億元，較去年減少3.36億元，而零售及飲品的良好增長，已抵銷該項業務損失有餘，首3季已增長17.6%，預料今年增幅近似。
負債輕可續收購發展
零售業是華創發展的焦點，其次為啤酒業。零售的超市已有相當成績，預期續有改善空間。啤酒業已成龍頭，年產能已達950萬千升，期內繼續收購，以拓展業務地區。目前負債比率只有8.2%，可以支持華創繼續明顯地發展，內地消費仍然增長強勁，前景看好。
昨收28.05元，預期PE30倍水平，相信明年續有不俗增長，以內銷為主的股份，PE不高，可候低看好中線。