10月環球投資氣氛理想，香港強積金亦錄得不俗回報，基金資訊公司理柏最新研究報告顯示，上月股票基金繼續成為各資產類別贏家，其中港股基金平均升幅超過一成。不過，踏入11月投資氣氛逆轉，雖然全球股市出現超賣且估值偏低，但在美國次按問題拖累下，預期股市短期弱勢持續。
全球股市在10月份大多錄得升幅，新興市場表現優於發達國家市場，股票強積金10月平均回報為7.1%，表現繼續跑贏其他類型基金，其中香港股票基金10月平均升幅達12.64%；其次為亞洲（日本除外）股票基金，平均錄得8.4%升幅。今年首10個月，港股基金和亞洲股票基金表現繼續遙遙領先，分別累升63%和46%（見表1）。混合型強積金10月平均錄得回報4.38%（見表2），其中採用進取策略的基金表現較佳，錄得回報5.47%。
在股票強積金中，韓國、亞太、中國和香港股票基金上月平均錄得雙位數字回報。表現最佳五隻成份基金全部由上述幾類股票基金包辦，最佳者為大福MPF退休金-大福韓國基金A，10月份升幅達21%（見表3）。
日股拖累基金表現
表現最差的7隻股票基金均投資日本股市，其中萬全強制性公積金計劃-日本股票基金最差，錄得負回報2.28%。
專家
次按困擾股市短期續弱
理柏香港研究主管黃澤銘表示，受一系列與美國次按問題相關的負面消息影響，環球股市自11月以來已大幅調整，因此，全球多個股市已呈超賣，08年預測市盈率降至過去幾年平均低位。雖然股市估值偏低且處超賣水平，但目前仍未有明確買入訊號。市場信心再度轉弱，投資者預期，短期內將有更多負面消息打擊市場。
黃澤銘指出，許多金融機構公佈在次按投資錄得巨額損失，部份更暗示最壞情況仍未來臨，近期公佈的經濟數據，亦加深市場對美國引領全球經濟放緩的揣測，恐對企業盈利及股價構成進一步壓力。
美國年底有機會再減息0.25厘，加上基金粉飾業績，可能成為股市第四季反彈動力，但投資者已意識到風險上升，資金可能會繼續投放於政府債券等低波動性資產。他預期，除非有新的利好因素出現，令市場相信次按危機已經過去，否則股市表現將持續疲弱。
策略
近退休宜降組合風險
由於強積金透過每月供款投資，一般僱員不應因短期市況，影響投資策略，應以長線投資為目標。不過，對於將近退休的僱員，應考慮降低強積金組合的風險，如增加債券組合或貨幣市場投資比重，降低因短期市況波動所帶來的風險。