全球最大礦業公司BHPBilliton（澳洲必和必拓）於11月初提出以1400萬美元作價，向同業RioTinto（力拓）提出收購建議，雖然力拓拒絕有關收購建議，但報道指，BHPBilliton正考慮其他的併購方式。若以銷售額計算，BHPBilliton是目前全球最大礦業公司，RioTinto則是世界第3大礦業公司，假如這兩家巨擘合併，將會成為全球礦業巨無霸，在鐵礦石、銅及鋁等商品上，成為全球領導。
貝萊德美林投資管理的基金經理韓艾飛（EvyHambro）指出，一旦合併落實，對整體礦業的生產整合及產品訂價，將可帶來優勢。我們相信，分析員將會調高行業的投資評級。
競爭減少有利訂價
早於年初，我們便指出，過去幾年，由於礦業公司錄得龐大現金流，因此我們估計企業將會積極進行業內收購合併，以鞏固其領導地位。至於月初公佈的兩大業界巨頭合併消息，不但即時刺激礦業股股價，同時影響着未來礦業公司的長遠發展。
隨着全球對商品需求持續高速增長，不少西方礦業公司正努力增強其影響力，以致目前礦業控制權集中於幾家西方大型上市礦業公司之上。這些公司通過連串併購活動，成為全球性供應巨頭，例如BHPBilliton、RioTinto、巴西的CompanhiaValedoRioDoce（CVRD）和英國的英美資源集團（AngloAmericanPLC），正控制着世界上很多大型礦山。當這些公司的規模日趨龐大下，在增加產品供應方面會更加自我約束，而主要礦業公司亦因為併購後，面對市場競爭對手減少，毋須再為爭奪市場份額而大打減價戰，此舉有利商品訂價。我們相信，BHPBilliton與RioTinto的合併更可能使大宗商品價格更呈強勢。
投資評級可望調高
我們認為，目前分析員對礦業股份的投資評級建議是明顯低估。在供不應求的情況下，我們看好商品價格中長線仍然得以支持。
韓艾飛解釋，單是金磚四國—巴西、俄羅斯、印度及中國，估計這4個國家在2015年前，對銅、鋁及石油的需求，將高於去年全球的總消耗量。其中中國市場更是主要增長點，目前中國各大城市中，人口比例超過100萬的城市，料高達147個。中國的公路建設亦將會由目前4.43萬公里（km）增至10萬公里，至於鐵路建設亦計劃由目前的7.7萬公里增至9.3萬公里。大量基礎建設，自然帶動強勁的商品需求，並進一步加劇供求失衡的情況，因此我們預期分析員將會調高礦業股的投資評級。
BlackRock
貝萊德