康師傅控股（322）在近月的旺市中，股價變動不大，既不是中資股（台日合資），也缺乏注資概念，如有受惠，亦限於內地消費的強勁，既無急升，調整市也無影響，直至上日才有較速回落，但隨即反彈，反映抗跌力較強。
截至9月止的3個月，康師傅盈利7648萬美元（下同），較上年同期增長26%，今年9月止的首三季，盈利為1.723億元，增長為35.5%。
原料價升影響成本
隨着飲品業務大事發展，已取代方便麵成為貢獻最大的業務，佔總營業額52.78%，佔內地即飲茶市場份額51%，穩居龍頭地位，礦物質水表現更突出，市場份額由去年底的11%升至18.6%，排名由第二晉升至第一位，儘管PET塑膠粒價格持續高企，毛利率仍較上年同期上升0.74個百分點至37.85%，但低於上半年平均的38.42%。
方便麵第三季曾加價，營業額升45.3%，佔總營業額40.98%，銷售穩居第一位，整體方便麵市場份額維持46%，高價袋麵佔67.6%，容器麵佔67.1%，平價麵市場佔18.6%，與排名第二位者相似。
原材料棕櫚油及麵粉價格持續上升，其中棕櫚油較上一季升17%，較上年同期升68%，佔方便麵成本12%至15%，對成本有相當影響，除致力提升生產能力及控制成本外，亦提高售價，已獲得彌補，毛利率只較上年同期微跌0.16個百分點至26.5%，已高於上半年的平均24.05%。
糕餅業務在穩定發展中，也受原材料價格上升影響，毛利率下跌1.04個百分點至38.88%，但仍高於上半年的37.18%。
冷藏產品業務策略調整，退出北京及廣州市場，專注上海地區，因而銷售稍減，暫未能成為核心業務。
人民幣升值可受惠
康師傅收入為人民幣，部份採購則以美元支付，若干借貸亦為美元，首三季滙兌收益4687萬元，其中438萬元已計入業績。
目前康師傅的處境，是面對棕櫚油及麵粉價格上升的壓力，但受惠於糖價平穩及人民幣升值，從佔高價袋麵市場67.6%看，雖較上半年的68.2%稍低，加價已為市場接受，如成本再升，相信仍然可以加價，平均而言，對其業務仍然有利。
康師傅現價10.88元，預期PE約36倍，因屬消費龍頭股，仍然可以看好中線，但期望不應太高。