大家買壽險時，代理或是財務策劃師會附上一大堆數字，內容是有關在若干年以後，可以有多少現金價值及回報等，又可能會說明在多少年後可以不用再付保費，但我真的懷疑有多少人會留意其內容。
大家是在買壽險，因此不要期望有很高的回報。從前的保單多是以回報5%為假設，回報率只是比債券高一點。以現在的標準看，可能要付多年保費才可以得到100歲的保障。
睇真正回報作比較
近年的保單多是與投資掛鈎，即投保人可以根據其風險承受程度，去選擇基金於保險計劃中。當然保險公司亦不會全數把保費用作投資，而只會是部份，畢竟保險公司要賺取利潤及為賠償作準備。而投資部份越高及回報率越高，你所付保費的年期便越短。
那麼如何去比較呢？我以一個簡單的保險計劃為例，投保人要年付50,012元，共3年（見表），B行是保險公司所提供的累計現金流，由於是累計，你要把第三年的數字（如11,884元），減去第二年的數字（如3,867元），便可以得到該年的現金流（11,884元-3,867元=8,017元）。由於在第三年投保人仍要付出50,012元，因此該年的總現金流（D行）是（-41,995元），是負數。如是者，有了每年的總現金流，你便可以利用試算表的IRR計出真正的回報。
年期越短回報越低
說起來好像很容易，其實一般要有大學的財務學知識才可以應付。不過，你可以找你的保險代理或財務策劃師代勞。你會發覺真正的回報，與保單上列出的回報有所出入，而且年期越短，回報越低。有些甚至要30年後才有可觀的回報率，而這又很視乎投資的表面回報。
一個表面是9%（減除收費後）年回報的計劃，其20年真正回報（IRR）可能是6.4%，30年為13.4%，40年是15.5%，驗正了時間越長，回報越高。如果你已30歲，要等到70歲才有年回報15.5%，而且很視乎保險公司能否做到9%的表面回報。
如果你不太明白，可以請推銷的代理去計算10年、20年、30年、40年的IRR，而且要與建議書一起列出，使你易於比較，從而作出決策。
香港浸會大學
會計及法律系講師李兆波