中國第三大重型貨車生產商中國重型汽車，昨日開始初步市場推介，並計劃下周一（12日）正式推介，下周四公開招股，集資上限調高至78億元。保薦人之一的中金，其研究報告估計重汽06至09年的純利平均複合增長率達38%，估值可較本港同類型股份有一成溢價，作價應等於07年預測市盈率（PE）22.9至29倍。
中金指本港上市的汽車股，現時股價等於07年市盈率23.9倍、08年市盈率16.7倍，能與重汽比較的濰柴動力（2338），其07及08年市盈率分別是21.2及18.4倍。中金料重汽06至09年純利平均複合增長38%，相對濰柴只是31%，重汽估值應較香港汽車股有一成溢價。
再參考中外汽車股，中金料重汽估值介乎231.4至292.9億元，等於07年市盈率22.9至29倍，08年市盈率16至20.2倍。重汽06年營業額和純利分別是127.6億及6.4億元（人民幣．下同），增長40%及7.2倍。中金預計，重汽今年營業額升六成至203億元，純利增58%，賺10億元。
假設每架貨車平均售價維持23萬元，中金認為重汽的收入增長動力在於銷量增長，料重汽06至09年貨車總銷量的平均複合增長率是29%，09年銷量達11萬架。今年總銷量升61%至8.3萬架，明年增18.3%至9.8萬架；未來3年毛利率維持在15%水平。