【本報訊】港股連升四日後終於斷纜,觀望聯儲局今日凌晨議息,投資者入市意欲審慎,恒指收報31352.58點,跌285.64點。大行對港股後市亦偏淡,其中港股大好友、瑞銀策略員陸東警告,大市現時處於極昂貴水平,未來有機會大調整,回吐幅度達3000至4000點。 記者:黃武榮
摩根士丹利亦指出,外國投資者對現時高估值的港股感到不安,短期內不會增持。本港時間昨晚11時,滙控(005)及中移動(941)在美國預託證券(ADR)分別折算153.1元及158.6元,較港收市齊高1.6元。
近年睇市神準而聲名大噪的陸東,昨發表「容易受傷的港股」(Aexpensivemarketisavulnerablemarket)為題的報告,指無論以預測市盈率、市賬率及股息率三大估值因素計算,皆高於歷史平均一個標準差(standarddeviation),港股屬昂貴水平,尤其連早前落後的長實(001)、和黃(013)、太古(019)等落後藍籌亦大幅追上,現時港股甚難發掘估值合理及心水股。
大摩:外資短期不增持
陸東續稱,雖然現時股市由資金市推動,惟以該行最樂觀估計,即使有7000億元北水熱錢流入港股,亦僅佔港股現時總市值3.05%,因此投資者不應高估資金自由行的利好效應,對港股盲目樂觀,他認為港股現估值已超出基本因素。他預期,極度昂貴的港股,變相極度容易受傷,可見將來有機會調整20至25%,即約3000至4000點(由8月中低位20000點升至周中高位32000,調整三分一)。惟他仍維持明年恒指28000目標不變。
大摩亦對美國投資者進行調查,發現外資對港股處於兩難,一來估值太高難以增持,惟資金太多則令其難以減持,故此對港股評級中性。信誠證券聯席董事連敬涵指出,一旦美國意外不減息,港股將回調至三萬點;而即使減息,港股現價已全面反映此因素,周內只會大回小漲。
港股跌285點 中行發威
總結10月份,港股累升4210點,點數計為歷來單月最大升幅。主板成交昨縮減至1548億元,中國銀行(3988)以80億元交投成為最活躍股份。中行昨突破5元,收報5.06元,升2.64%,最後1分鐘更出現逾十宗百萬股成交,相關窩輪交投亦達74億元。該行昨獲多間大行調高目標價,其中美林睇6.25元最樂觀,主要是其股價落後同儕。
業界相信,年底前由中行負責的資金自由行可望落實,有利該股續追落後。中信嘉華銀行高級副總裁廖群表示,港股直通車細節未準備好,所以未能開通,但預期年底前可推出。
中移動(941)跌1元至157元,該行獲花旗唱好,目標價大幅調高至196元,相當於明年26倍市盈率。花旗指中移動受惠A股回歸概念,以及人民幣升值,可較紅籌股享有兩成溢價。
資源股全線下挫,鞍鋼(347)上季少賺18%及油金價回軟,拖累同業下跌,亦令H股指數昨曾失守二萬,收市報20081點,下跌318點或1.56%。
瑞銀陸東近年測市戰績彪炳
發表日期:10月10日
預測大市:港股偏貴,惟傳統藍籌長實、和黃、九倉及太古現價及估值仍吸引
成績:推薦股份本月跑贏大市,升幅介乎16%至21%
發表日期:9月24日
預測大市:明年港股最保守見二萬八、最樂觀三萬五
成績:當時恒指26551點,不足半個月,明年目標已到位
發表日期:8月7日
預測大市:估計恒指快見底,初步支持21800
成績:受美國次按困擾,港股急跌,奇迹日反彈千點後重拾升勢
發表日期:3月5日
預測大市:「777」跌市後,指調整近完成,全年目標23000
成績:港股隨即完成調整,展升浪
發表日期:2月13日
預測大市:指資金流走,港股短期或調整至15000點
成績:港股及後由二萬一急跌至3月上旬18600點
發表日期:去年11月4日
預測大市:估計恒指今年最保守見21700,為市場最樂觀預測
成績:當時恒指僅升破萬八點,三個月後恒指已升抵二萬一
資源股顯著回吐
鞍鋼(347)
昨收報(元):28.15 跌幅(%):6.17
中油(135)
昨收報(元):6.25 跌幅(%):5.30
中海油(883)
昨收報(元):16.16 跌幅(%):4.49
恒鼎(1393)
昨收報(元):11.56 跌幅(%):4.46
江銅(358)
昨收報(元):27.00 跌幅(%):4.26
神華(1088)
昨收報(元):49.15 跌幅(%):3.91
中煤(1898)
昨收報(元):25.85 跌幅(%):3.36
紫金(2899)
昨收報(元):13.30 跌幅(%):3.34