本月22日，恒指一日急瀉1000點，有人說後市看28000點，有人說看25000點，就是沒有人能猜到，恒指竟然破30000點大關。不久前四叔說恒指破3萬點他就會分批減持，但是，上個星期五恒指破3萬點後，四叔又突然改變看法，說聖誕節後會見33000點。目前恒指離33000點不足1成，四叔也許是太謹慎了，還是賭王豪爽，賭王說恒指會見4萬點。
猜恒指意義不大
現在去猜恒指會見多少點是沒有任何意義的，像四叔之前說恒指見3萬點後他會減持，也就是他認為3萬點恒指會見頂。四叔已經是香港的股神，人氣還高過「沽早了中石油（857）」的世界股神畢菲特，結果是，四叔的言論影響了不少股民。恒指在過去數周幾度衝3萬點不成功，每一次很接近3萬點時，就有不少小股民沽貨離場，結果非常後悔。
牛市最後一期，股價一定是以火箭升天的速度飛升，這時候最大的危機是沽早了再入市追。往往，你沽了之後，股價再升，而且是裂口飛升，你在後悔沽早了之後再追，卻往往得多付兩成以上的錢才能追回原來的股數，投入股市的資金就越來越多。最終身邊的現金全部投入股市後，股災來了，股災來了你卻再也沒有錢趁低入市，這是最糟糕的事。
藍籌股估值相對吸引
大市已經從炒Ｈ股轉到炒傳統大藍籌股，上星期四是第一天，星期五是第二天，這只是一個開始，相信傳統大藍籌股還有巨大的升幅正等着我們。以前，當QDII計劃剛剛推出時，我已經反覆建議大家多多少少也得買些傳統大藍籌股，因為QDII畢竟是基金，內地基金經理與世界各地的基金經理一樣，都喜歡藍籌股，已打入恒指成份股的Ｈ股固然是熱捧對象，藍籌股也一定會吸引他們。現在，Ｈ股PE多已達到40倍，相對藍籌股不足20倍的PE肯定會吸引QDII的資金追捧。上星期港元兌美元兩度升至7.75的上限，這是自05年5月推出聯繫滙率改善措施以來的第一次，這說明大量資金正進入香港，現在是我們迎接牛市最瘋狂的時刻。
作者為城市大學MBA課程主任