【本報訊】繼中國高速傳動（658）今年7月上市，又有再生能源股上市。保利香港（119）持有21%股權的保利協鑫昨開始初步市場推介，11月公開招股，包銷商之一中銀國際估計，協鑫估值應該等於08年預測市盈率10.2至13.3倍。
保利協鑫在內地經營熱電廠，現有15間電廠，大部份位於江蘇及浙江省，主要通過垃圾、水力和再生能源如熱力及蒸氣發電。中銀相信，協鑫透過收購及擴充現有電廠產能，未來數年將有強勁的盈利增長。
公司去年收入9.1億元（人民幣．下同），純利5800萬元，分別較05年增加11%及116%。中銀估計，協鑫07年會因為一批總值1.6億港元可換股債券公平值上升，及特殊開支4400萬元，令公司轉虧，蝕9000萬元；撇除這兩項則賺1.14億元。08年料賺2.78億元。
研向大股東購電廠
該份研究報告指出，協鑫今年7月與母公司保利集團達成協議，購入5間廢熱發電廠股權，交易完成後，發電能力由06年464兆瓦，增至558兆瓦。同時，協鑫計劃向大股東購入電廠，令發電能力於今年底增至717兆瓦。
中銀估計，協鑫08年的發電能力達到747兆瓦，較06年提升61%。風力發電機生產商中國傳動7月挾再生能源股之名上市，招股價7.08港元，本月最高見21港元，昨收18.9港元，累升1.6倍，令市場相信再生能源股有吸引力。