內地《財經》雜誌日前報道，暫停了五年的內地國有股減持計劃快將恢復，國企在內地發行新股和增發股份，均要按融資額的10%，將國有股轉撥給社保基金，由於計劃會追溯至06年6月，即意味過去16個月曾發行A股的企業，均可能因社保基金減持而遇沽壓。
若A股股價回落，相關H股表現必受牽連，除中國財險（2328）未有A股和招商銀行（3968）的A股早已上市外，其餘「五行二保」正正就在這段期間發A股集資，中資金融股升勢難免受阻。
追溯至去年6月涉13間H股
本港國企指數成份股當中，有13家在去年中至今發行A股上市（見表），期內合共集資逾3310億元人民幣，除了工商銀行（1398）和中國銀行（3988）等7家金融業巨擘，亦包括剛回歸A股市場便大放異彩的中國神華（1088）和回歸4個月後股價激增3倍的中國遠洋（1919）。
其實，01年推出的國有股減持計劃，包括了內地上市及海外上市的國企，內地因股市暴挫而於02年叫停有關計劃，但在港上市的國企則一直遵從有關規定，將上市集資額的10%調撥予社保基金，去年初至今，社保基金已不斷出售所持的H股套現，令相關股份升勢大受遏抑。
以湖南有色（2626）為例，自去年3月底發行H股上市後，社保基金同年5月進行兩度減持，令持股降至4.43%，而該股在當月的股價表現明顯跑輸大市，期內H股指數升了2.5%，湖南有色卻錄得7.7%的跌幅（見圖）。
融資額10%股份撥社保
《財經》引述消息報道，《減持國有股籌集社會保障基金管理暫行辦法》將恢復執行，國企發行A股要將融資額10%國有股權，劃撥給社保基金持有。但與以往國有股在市場減持後，才將現金交予社保基金不同，今次的計劃料對股市的衝擊較輕微，因為相關股份將由社保基金持有，社保基金可按市場走勢，決定持有或減持。