一項反映機構投資者對中資企業觀感的調查顯示，環球投資者願意付出近28.5%溢價，投資於有良好企業管治的國內企業，遠高於亞太區其他新興市場的20%溢價。這反映外資熱衷於追求優質中資股。
【本報訊】澳洲會計師公會與浸會大學合作，就國內企業管治情況進行調查，於過去6個月訪問了73家環球機構投資者。結果顯示，環球機構投資者願意為中國良好企業付出較大溢價。浸大公司管治與金融政策研究中心主任何順文解釋，因為投資者看好中國有更大的增長潛力。
調查發現，受訪者普遍對目前國內企業管治水平不滿意，高達80.8%；當中十分不滿意者有13.7%；以5分為滿分，國內企業只錄得2.1分平均分。他們認為，國內企業管治的最大弱點，公司方面是管理層或大股東失職，涉及內幕交易或關連交易、企業的問責和誠信文化、個人商業道德操守，以及合規與企業管治實務的披露方面均有待改善。
八成不滿意企業管治
市場方面是法則執行不嚴，披露要求不足，股東保障機制仍有漏洞，公司擁有權及股權架構不清晰，以及市場中介人的素質及獨立性成疑。而國家層面則涉及反貪污腐敗措施不足，法制素質欠佳，司法制度的獨立性及效率成疑，政府干預市場，以及國家誠信體系有待改善。
至於受訪者對國內企業最滿意之處，包括其與機構投資者的關係，外部審計師的獨立性及質素，不流通股份的處理，股權集中度情況，以及財務及非財務披露。
建議提升商業道德
調查報告建議，國內企業應提升商業道德及鼓吹有關文化，加強資料披露及透明度，推廣授信責任概念，推廣優化股東價值概念，以及加強董事會的專業性和獨立性。何順文指，企業管治水平偏低將是中國市場改革的一個障礙，相信這亦是中國市場下一個改革焦點。
就國內企業管治改善後帶來的好處，71%受訪者表示，會增加其投資，44%會延長其投資年期，而41%將願意付出更高的投資資金。另外，19.4%受訪者指企業管治的水平，會導致他們增加或減少一些公司的投資，70.8%指會因此避開一些公司。受訪者計劃投資中國股份的平均年期，以少於3年最多，佔58.9%；3至6年佔23.2%；而6年以上則佔17.9%。