股路縱橫:農批項目潛力大宏安將屆收成期 - 郭兆誠

股路縱橫:農批項目潛力大宏安將屆收成期 - 郭兆誠

宏安集團(1222)見底回升,由近日低位19.8仙升上21.7仙,升幅9.6%,相對由年中開始的跌勢(由1.10元回落,跌幅超越8成),只係小兒科,股價再展升浪,有機會升番1個開。
今年5月開始,宏安由0.40元發力,在短短1個月內,急衝上1.10元,係升過龍,但由高位跌番8成,又跌過龍,鐘擺向兩極,一定會去番中間的平衡水平,保守估計升番跌幅的0.382倍,股價已可重上0.54元。
宏安有發展地產,亦係中港兩地的「街市大王」,現時更向農產批發業務轉型,預期未來盈利將會以幾何級數上升。
宏安現時已在中港擁有6個營運或在建中的農批市場,另有33個中式街市,明年將進入黃金收成期。
07年度(3月結算),集團營業額約5億元,升26.2%,獲利8317萬元,升14.6%,每股盈利1.76仙;其中物業發展營業額2.4億元,獲利2821萬元;物業投資營業額8481萬元,獲利4847萬元;中式街市營業額1.5億元,獲利3103萬元,農批業務剛起步,虧損930萬元。

幾乎是獨市生意

農產品及副食品係日常必需品,與民生息息相關,涉及「三農政策」(即協助農村、農民及農業的工作)的項目亦得到地方政府支持。
宏安去年底開始全力進軍農批業務,為農產品提供批發及零售平台,不但獲得地方政府補貼,稅收亦較低,而且每個地區只有一至兩個,可說係「獨市生意」。

致力提高市佔率

宏安現時在內地擁有5個農批市場,分別係玉林市(面積330萬平方呎)、徐州(200萬)、常州(60萬)、東莞(430萬)及鄭州(170萬),另經營香港粉嶺北區批發市場,集團已計劃短期內落實在成都及武漢設立據點,將農批市場項目增至10個,提高市場佔有率,以達致規模效益。
農批市場除租金收入外,亦收取商戶的營業額(以億元計算)及交易費用,以及周邊的房地產發展,收益非常可觀。
現年度,估計盈利可上升至1.5億元,每股盈利2.5仙;下年度,更多項目提供貢獻,每股盈利可大升至4仙,目標價0.54元的PE係13.5倍,仲係好吸引。