股路縱橫:物業增值專家資策長線看好 - 郭兆誠

股路縱橫:物業增值專家資策長線看好 - 郭兆誠

資本策略(497)經營地產業務方式,別樹一幟,主要係將物業重新包裝同重新定位,以提升物業的租金收益,以往公司在短線的物業買賣中,已不斷創造利潤,現時公司有多個項目在改造中,預期明年開始,重新定位物業將可提供可觀貢獻。
07年度(3月年結),集團營業額5.53億元,升49.5%,獲利2.76億元,升97.1%,每股盈利6.69仙,升3.88%,派末期息0.8仙。
集團上月以7.83億元,出售港島告士打道88號商廈予新加坡房地產投資基金AREIF,每平方呎售價約8300元,商廈在03年以1.96億元購入,4年內實現了3倍利潤。
資策現時在中港兩地的物業,總樓面面積約200萬平方呎,本港佔約8成,內地佔2成,未來計劃投放約10億元在內地發展,預期到2010年,內地投資比重可增至5成。

多項物業改造中

尖沙嘴有3個重建及翻新項目,亞士厘道的已完成翻新,由寫字樓變身飲食業為主的銀座式大廈,出租率逾8成,租金收入比前升約兩倍,全年收入可達3000萬元。
其餘兩個項目,厚福街8號及漢口道的模漢大廈,分別會在本年底入則及開始拆卸工程,發展為精品酒店項目,前者樓高23層,樓面4.4萬平方呎,地下至10樓係零售樓面,10樓以上係服務式住宅,有50個房間,預期09年落成。
集團早前與天安(028)合作,斥資1.05億美元,購入上海南京西路甲級商廈永新廣場,各佔5成權益,大廈總面積達2.9萬平方米,現時每年租金收入5000萬元。另外,又夥同雷曼兄弟,收購上海虹口區盛邦國際大廈,斥資9000萬美元。集團將會為兩座商廈進行翻新和增值,最快可在年底前預租,翻新後的投資回報率可高達12%。

基金持股達4成

資策自年前夥拍雷曼兄弟後,已搖身一變而成為基金股,現時5大基金的持股量已達40%,還有其他未逾5%而毋須公佈的,相信亦不在少數。08年度,估計資策盈利可上升至3.6億元,09年度可再升至5.1億元,每股盈利分別為7.4仙及10.3仙,以09年度PE7倍計,股價已可升上0.70元以上水平。