內地「十．一」黃金周假期今天結束，雖然內地股市在過去7天是假期休市，但有關A股、內地資金等消息則未有停止，可以預期明天內地股市復市，A股因素又再成為港股的市場熱點。
部份人士憂慮內地股市重開，在黃金周假期來港自由行的資金將重返內地市場，對港股造成壓力，這種想法似乎是將資金過份實體化，內地人士趁黃金周假期來港或出外旅遊，在假期結束而返回內地是理所當然，但資金是否需如個人一樣，在假後返回內地A股的「崗位」呢？筆者一直都不認同內地資金在黃金周假期來港炒股，而假後將資金調回內地的論點。
無可否認的是，內地居民趁長假期來港開設戶口是事實，而一些已有投資戶口的內地居民，也可能會趁假期來港而活躍參與買賣，增添港股動力。在現今資訊發展的年代，內地雖仍非完全開放市場，但因為假期完結而沽貨及將資金搬回內地料僅屬個別例子。因此，明天內地股市重開的表現才是影響港股走勢的因素之一。
「十．一」黃金周假期並未有任何宏調政策出台，預期內地A、B股復市表現仍偏好，在本月15日召開中共第17屆黨大會之前，料亦不會有重大政策頒佈，因此，內地市況對港股有支持作用（但要留意黨大會後的政策出台對股市的影響）。
與此同時，回歸A股的消息對中資股料再重燃刺激作用。其實，中國證監會在過去兩個月已加快審批H股返內地A股上市的申請，建設銀行（939）已於上月在A股上市，中國神華（1088）A股亦將於本周二掛牌，其他正進行回歸的股份包括中石油（857）及中煤能源（1898）等。
由於H股回歸A股個案漸增，回歸消息對相關H股的刺激亦較細及短暫。而當A股正式掛牌時，H股股價亦相繼調整，因此，大家在憧憬回歸A股對相關H股股價上升的同時，也需留意H股股價在A股掛牌前是否已急升，以及A股市場表現，若A股掛牌升幅遜於預期，則H股藉A股掛牌而調整的機會甚高，建行便是其中一例子。本周在A股掛牌的神華料亦有機會借勢下調，可考慮短線先行獲利。
中央積極解決技術問題
相反，筆者認為一直只聞留梯響的紅籌股回歸A股料成為炒作藉口，由於紅籌公司並非內地註冊企業，未能符合中國公司法及證券法的基本上市要求，但由於早期來港上市的紅籌股多為大型企業，成功回歸對內地股市及投資者均有一定意義，因此，中國政府早已積極研究解決這個技術問題。筆者認為，紅籌回歸A股只是時間以及是否需以繞道方式進行的問題而已。
即使紅籌回歸開綠燈，但亦非所有紅籌均有條件及有需要在A股上市，不宜盲目追捧。一些大市值及多年維持盈利的紅籌股，料較為A股市場接受，筆者一向並不鼓勵以「概念」入市，但若根據上述的準則揀股，即使回歸A股未能短期落實，但這類型股份可安心持有，加上紅籌股走勢已逐步轉好，若借助回歸消息，可考慮中移動（941）、中國網通（906）及招商局國際（144），而筆者一直推介的紅籌股天津發展（882）及北京控股（392）仍可吸納。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管