美國新屋及二手樓銷售持續下降，浮息按揭續期的高峯期快到，看看會有幾多人棄屋潛逃？非農業職位由增加變減少、消費信心跌至多年低位、企業併購水盡鵝飛、耐用品定單急挫，上述種種，不無反映美國經濟「銀樣蠟槍頭」矣！那麼，大幅減息是否便可解決一切問題？
減息儘管可以暫時穩定信心，但利率一減，美元應聲倒下，各類商品期貨價格迭創新高。看看標普GSCI非能源商品的期貨指數，自儲局減息後至今升了16%，意味通脹或加速來襲。經濟滑坡，通脹加劇，這豈不是「滯脹」之典型？
如此這般，將促使銀行放水更加審慎，或將風險溢價提高（信貸利率調高），以防萬一。此外，銀行同業之間的信任，也遭次按衍生的連串問題所破壞。瞧瞧聯儲局放水兼減息，也無法將短期拆息㩒低，3個月LIBOR（倫敦銀行同業最佳信貸利率）只由高位的5.725厘下降約50基點至5.23厘，通常這類拆借利率只高過聯邦基金利率（Fedfundrate）10個基點左右而已，現在竟高山48基點。另外，有資產抵押之商業票據，90日期雖由6.25厘下降至5.37厘，然過往這類票據之利率只不過高出Fedfundrate幾點子，現在卻高出62基點。汝道信心一旦動搖，真不知何時才能修補？
至於美股，脫離現實並單程上升，乃無得選擇，問題是可以撐得幾耐。不過有心人大大殺起，貨源已盡歸邊，銀紙又唔值錢，若無「手痕友」接貨，揸過世又何妨！