近日有些朋友指，建行（939）的A股首日上市，僅上升32%，令人失望。筆者感到，他們可能因中秋佳節，忙於過節的關係，一時弄錯了，因為建行A股首日上市的表現基本上已較中行（3988）A股及工行（1398）A股首日上市之升幅為佳。
去年7月，中行A股以每股3.08元人民幣發行，首日上市僅以3.79元人民幣收市，較招股價上升23%。至於工行A股，其首日上市表現更加平平，去年10月工行A股以每股3.12元人民幣發行，首日上市只以3.28元人民幣收市，只較招股價微升5%，還記得當日不少內地股民對工行A股首日上市的表現大感不滿。
這次建行A股以6.45元人民幣發行，首日上市以8.53元人民幣收市，較招股價上升32%，故此筆者認為，相對同類巨型內地銀行股──工行及中行A股首日上市之表現，建行A股首日上市之升幅已頗為不俗，是3行之冠！
此外，綜觀中行及工行A股上市初期之表現，不難察覺，內地銀行大都較為「慢熱」，上市初期表現平平，經一段時間才發力上揚。不知是否待大戶們儲齊貨，才推上？
另一方面，早前筆者已先後多次在本欄談到，當國企股回歸A股市場時，每當其A股首日正式掛牌上市，往往亦是其在港的H股升至一短期高位的時候，隨後大多會呈現一短暫調整，正如中國人壽（2628）的A股於本年1月9日正式掛牌，以及交行的A股於本年5月15日首日上市等，皆是這兩股份H股出現短期浪頂的時候。故此，上周已在本欄及近期的投資講座中，建議短炒建行及其窩輪的朋友宜留意建行除息及A股上市之日期，準備短期落車，當然若考慮長線持有的朋友又另當別論。
多隻國企股回歸A股前，其在港的H股皆有一段飆升的慣例，近日內地傳媒已有類似之報道，正如前日《北京商報》（9月25日）便以：「建設銀行今日登陸A股，H股30個交易日飆升56.56%」為題，談及A股上市前將對其H股有「強力拉升」作用，可見A股上市有助推高H股之股價。
中石油不便宜
筆者察覺，「A股上市」的利好作用，在近期中國石油（857）H股之股價表現最為明顯，即使有股神不斷減持的負面因素，仍無阻中石油的股價上揚。惟其估值不斷上升，中石油相對其他國際石油股已不算太便宜，在其A股上市後，短期利好因素消失，大家可能又要轉炒其他股份了。
「A股上市前，H股必升」這一條橋已廣為人知，連一般投資者皆識「炒」時，這條舊橋又會否仍然有效呢？
作者譚紹興為證監會持牌人士，目前持有工行（1398）股份。
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