【本報訊】中國國際航空（753）母公司與國泰航空（293）擱置搶購東方航空（670）的意向，背後原因，市場眾說紛紜，但事情最有趣的地方是，中航集團在通告中表明在未來三個月不商談此事。市場估計，中航打算待東航年底前舉行特別股東大會，有投票結果後，再謀對策。
東航股價曾瀉18%
收購東航未出閘先脫腳，令在港上市的航空股全部成為輸家，國航與國泰昨日復牌後齊挫（見表），收市分別跌近12%及5%，收購對象東航一度瀉18%，收報7.42元，跌15%，連南方航空（1055）亦未能倖免。
東航引入新加坡航空和新加坡政府投資機構淡馬錫為股東的交易，須各自有三分之二A、H股小股東投票通過，大股東東航集團不能投票；若有一邊廂的小股東不通過交易，東航要多舉行一次特別股東大會投票，東航可於會前向小股東再進行游說工作。
市場估計中航聲言三個月內不商談收購東航，隱喻中航有機會三個月後捲土重來，關鍵正是小股東投票結果。上周四發出研究報告預告中航與國泰聯手搶購東航的花旗集團，昨再發表報告指「東航股權之爭在所難免……在收購戰中，國航至少取得A股小股東支持。」
中航暫持有東航11.02%H股，景順基金與美國對冲基金Citadel分別持有5.01和5.79%H股，三者合共持有21.82%H股。東航A股小股東比較分散，按中期業績報告首十名無限制股東，撇除H股，主要是內地銀行旗下基金，合共約佔流通公眾A股一成。
按目前股東持股情況，中航未必可以聚合其他小股東力量反對新航的交易。不過，若中航希望完成統一內地航空業的美夢，或繼續增持。需知道新航以每股H股3.8元入股東航，東航昨日收7.42元，若東航股價回升，距離新航的收購價越來越遠，小股東未必同意東航賤賣股份。
傳國資委不批准
整件事最奇怪的地方，是東航引入新航的交易獲國務院國資委首肯，中航出手阻撓，擺明與國資委對着幹。國資委偏偏又是國航、東航與南航的終極大股東。有趣的是內地《財經》雜誌引述接近交易人士稱，中航擬以高於每股3.8元收購東航，但未獲國資委批准。整件事件已不只是一宗簡單的商業交易或收購，市場開始猜測當中是否存在權力或政治角力。
