中國鋁業（2600）於01年上市時的唯一策略股東美國鋁業，昨日透過高盛，以每股17.26至18.27元，配售所持全部8.842億股中鋁H股；最後只以接近下限17.34元定價，套現153.32億元，由於配售價較中鋁昨日收市價20.4元折讓達15%，加上中鋁昨天起調低氧化鋁價格10.26%，相信中鋁今日會面對短期沽壓，惟配售價可望守得住。
【本報訊】近日金屬股炒風再起，而美鋁以15%折讓價配售中鋁，吸引投資者注目，據悉配售早段反應理想，但傍晚路透社報道，指中鋁已於昨天起，調低氧化鋁價格10.26%，對配售反應略有影響，並會加深該公司短期沽壓，惟配售價可望守得住。
今料可守住配售價
美鋁是次悉售中鋁股份，將獲利141.21億元。中鋁美國預託證券昨晚並未停牌，初段見18.7元，較本港收市20.4元跌8.33%，但仍高於配售價上限。中鋁昨在港升0.25%。
美鋁除在中鋁上市時成其策略股東，以招股價每股1.37元，認購了中鋁8.842億H股（佔H股22.42%）外，還與中鋁在廣西合資興建平果氧化鋁及電解廠。
即使今年5月，美鋁提出以330億美元收購加拿大鋁業，市場曾估計，美鋁或會出售所持中鋁股份套現，但傳聞最終未有證實。及至7月中，澳洲礦業公司RioTinto（力拓）宣佈以381億美元爭贏美鋁，成功購得加鋁後，美鋁隨即由收購者一變成為可能被收購對象；曾有報道指力拓的對手為免落後於人，有意夥同私募基金黑石，動用400億美元收購美鋁，及後次按風暴導致銀行信貸收縮，收購消息至今未有下文。
中鋁今年3月曾將氧化鋁每噸售價由3600元（人民幣．下同），上調8.33%至3900元，但隨着內地氧化鋁新產能陸續投產，氧化鋁價格回軟，終於在昨日再度將氧化鋁售價下調至每噸3500元。
將下調氧化鋁售價
中鋁董事長肖亞慶接受內地報章訪問時說，過去兩年中鋁一直在收購電解鋁產能，除為了增加氧化鋁的自用比例外，主要目的就是緩和一旦氧化鋁價格疲軟對業績造成的影響，上半年氧化鋁及電解鋁價格分別跌26%及2.3%，若沒有進行電解鋁產能收購，中鋁中期業績將不止跌5.15%，為擴充產業鏈，下一步中鋁將進一步收購鋁加工產能，目標為每年200萬噸，現時只有約10多萬噸。
時富證券董事關百良預期，據最近配售個案情況，配售股份的公司在復牌後股價雖會回落，但都守在配股價以上，加上金屬股又再當炒，中鋁A股（昨收49.12元）與H股配售價的價差達65.9%，若大幅下跌，活躍於兩地的炒家將自動進行套戥買賣，故他不擔心中鋁跌穿配售價。
今次的配售代理為高盛，該行9月10日才發表唱好報告，指中鋁氧化鋁的自用比例，將由目前的55%，提高至2010年的100%，有助緩冲氧化鋁價格變動，建議吸納中鋁，並將目標價由18.5元，大幅調高51.35%至28元。
