信貸危機仍困擾着整個金融市場，短期商業票據到期續期困難、併購活動因信貸收縮幾乎停頓、銀行同業拆息持續飆升，就算各央行不斷注資銀行系統，亦暫難令信心恢復，大量資金遂投向接近無風險的聯邦債券，導致孳息徐徐滑落，2年期已下降至接近4厘，10年期一度插穿4.5厘，美國政府可謂求仁得仁矣！
此話怎說？不是嗎，美國數以百億甚至上千億美元計之浮息按揭（ARMs）到期待續之高峯期將至，如果欠缺一股力量將其「指標」利率㩒至最低，還款者一旦負擔不起而棄屋潛逃，相信布殊總統怎樣再大聲疾呼喝令「救人」也徒勞無功，如果爆發「逃亡」潮，汝還要射幾多水才能救得番？由是之故，無論市場動態或輿論，都在迫聯儲局減息，期貨市場更反映9月18日減息的機會接近100%，Ben哥及其FOMC同僚今次認真𢱑爆頭。
然則按道理並非沒有減息條件，通脹（以儲局衡量標準之核心個人消費開支指數，corePCE）已下降至決策者可接受範圍上限2%之下；在次按問題蔓延至產生信貸危機，第3季甚或第4季經濟必向下沉可以預見。如此這般還死牛一邊頸不減息，難道見死不救乎？雖然說來不無道理，筆者認為Ben哥未必就範，不然何須水喉（注資）、水閘（貼現窗）盡開兼延長數期，財長更放風嚇你哋話「手尾長」迫資金走向美債？還有重要一環──美滙指數不可跌穿80?!