3大內地電力股中，受港股直通車消息刺激而表現最強勢的，順次係大唐發電（991）、華電國際（1071）同華能國際（902），前二者亦都創出新高，近日股價開始調整。3股之中，大唐H股比A股折讓仍逾65%，早前亦已作推介，華電H股折讓51%，亦可留意。
先看業績，華電07年（12月結）上半年，營業收入85.75億元，升23.52%，溢利5.43億元，升1.38%，每股盈利9仙，升1.12%，不派中期息。
到6月底止，集團擁有控參股總裝機容量達1.83萬兆瓦，權益裝機容量1.45萬兆瓦，上半年發電量約28.9百萬兆瓦時，升22.05%；上網電量約26.92百萬兆瓦時，升21.52%。另外，單位發電煤炭成本為每兆瓦時173.33元，同比升6.03%。
上半年華電設備使用率和除稅項前盈利都下降，但下半年情況會有改善，而由於新電廠明年可提供全年貢獻，以及旗下山東省電廠的使用率提升，同時利得稅率亦會由現時的33%降至25%，預期明年業績會有強勁表現。
母公司料會逐步注資
華電前景看好，市場憧憬母公司會逐步注資，從而實現整體上市計劃。公司已計劃未來3年，透過收購及新建發電機組，令總發電量由現時2萬兆瓦增至3.5萬兆瓦，總投資會達450億元，公司傾向在A股市場融資。
雷曼兄弟係多間大行中對華電看法最樂觀的，研究報告指市場低估華電的增長空間，亦低估華電獲母公司注資帶來的增長能力，增發A股進行收購亦對公司有利，維持對華電「增持」投資評級，目標價由4元提高到5元。
07年全年，華電每股盈利估計0.24元，08及09年可上升至0.36元及0.51元，07年至09年預測PE分別為19倍、12.7倍及8.9倍，中線持有，獲利3至4成機會頗大。
華電上月底股價最高升至5.04元，之後調整，形成上升三角形，噚日收4.58元，升6仙，成交亦由1200多萬股增至1700多萬股，短線一升破4.66元，初步可重上5元水平，整固後再上，目標指向6字頭。