中國銀行（3988）公佈業績前，表示將辦理「港股直通車」業務，股價升至近期高位4.23元，不過中期業績令市場對其投資美國次按相關資產表示憂慮，股價曾滑落至3.74元，數天內波幅達11.5%，反映市場有保留。
上半年中行盈利295.43億元人民幣（下同），增長51.7%，每股盈利12分，不派中期息，如計及因稅率將改變的影響，期內增加一次性稅項41.78億元，則增長應為73%。
6月底客戶貸款較去年年底增10%，存款增6.3%，貸存比率由59.45%升至61.39%。期內淨利息收入較上年同期增加29.5%，淨息差由2.12%升至2.49%，非利息收入增加19.9%，貸款減值損失減少4.3%，信貸成本由0.47%降至0.41%，不良資產比率由去年底的4.04%降至3.56%，撥備覆蓋率由91.34%升至99.5%。
營業費用較上年同期增加11.4%，成本收入比率由42.71%降至37.31%，淨交易損失為12.52億元，上年同期收益5.57億元，主要是滙率的影響，外幣資金淨敞口下降117億美元至40.18億美元，平均總資產回報率由0.89%升至1.16%，平均股東權益回報率由13.38%升至15.18%。
撥備未足夠
整份業績的重點，是中行投資於美國次級住房貸款抵押債券89.65億美元，其中AAA評級佔75.38%，AA級佔21.7%，A級佔2.92%，亦投資該等債券相關債務抵押債券6.82億美元，其中AAA級佔81.8%，AA級佔18.2%，有關債券共96.47億美元（相當於752億港元），佔證券投資總額3.78%，期內為兩批債券分別撥備3.88億元及7.58億元，共撥備11.46億元，撥備率約1.6%，市場認為撥備低，存在風險高。
中行表示該等債券為一手購入，未有斷供及拖欠還款紀錄，並於8月中逐筆進行壓力測試，部份並委聘獨立第三方估值，亦經會計師的系統測試，部份亦聘用第三方測試，因而認為風險不大，不過亦表示不再新投資該等債券，並候機出售。
美國次按問題複雜，風險高低各有觀點，但涉及龐大投資，為審慎計，應作保留，以業績計，不再考慮有關債券撥備，現價4.01元，估計PE只是17倍多，P/B只有2.5倍，屬於抵買，而次按問題不明朗，存在隱憂，相信繼續困擾股價，只能間中炒波幅。