上周恒指果然突破24000點水平，但這個突破卻是在期指結算後（周五）才出現，與筆者預期港股可藉着周四期指結算升穿該水平的情況略有不同。
雖然當中只相差一天，但卻反映大市升勢並非單與期指活動有關，市場聞得美國政府將出手挽救供樓人士的消息，對區內股市帶來刺激，亦成為港股順勢再創新高的新元素。
目前環繞股票市場的消息實在太多，早前困擾大市的次按問題，如今卻衍生成為市場的利好因素，除了美國總統布殊周五正式公佈挽救次按業主方案之外，聯儲局主席伯南克表示會設法令市場正常運作，避免問題擴散。這些言論令投資者繼續憧憬美國聯儲局於本月18日會議上決定減息。
同樣的憧憬亦發生在內地居民資金自由行身上，原先預期上周一可正式開戶直接投資港股，但至今仍未能正式運作，在目前市場良好投資氣氛的形勢下，投資者不但未有因為落實時間較預期為遲而洩氣，相反，市場不斷揣測資金到港日期已足以令大市繼續被推高，炒作H股及A股差價只稍為冷卻一兩個交易天，如今又再蠢蠢欲動。但筆者提醒大家，要跟風炒作必須控制注碼及知道自己承受風險的能力。
除了上述兩項憧憬之外，筆者於上周分析過的基金動向亦是大市動力的關鍵，不少外資基金於22000點水平被迫追貨，而目前的升幅亦只有一成，計入風險因素，現時的利潤仍不對稱，部份手持現金較多的基金經理，面對再入市的壓力亦漸大。因此，在這個追逐活動下，預期大市升勢延續至9月份。
不過，在這個充滿消息及憧憬的投資環境下，必須提防這些主題成為事實後的市場變化，美國減息及港股直通車落實後，大市借勢調整料難避免，屆時，大市要延續升勢則要視乎聯儲局減息的背後原因，以及港股直通車之金額是否如預期般理想。因此，9月份港股波幅雖明顯較8月份為小，但走勢仍相當波動。
另一方面，近日帶領恒指上升的功臣──中國移動（941）於下周一起佔恒指比重將減低約4個百分點，對該股份及恒指難免有短暫壓力。以近期市場資金情況來看，本月內多隻新股招股料有助增添市場氣氛。因此，筆者預期9月恒指會在22800至25500點水平波動。
哈動上電候低買
面對各方的消息，投資策略更顯重要，由於整體大市料仍向上，大市值及優質股仍為市場焦點及動力，持貨者可在25000點以上水平考慮減持部份股份套利，候低位再入市，但注碼不宜加大。細價股及工業股仍非主流，不具追落後概念。相反，由於大市早前急升，投資者基本上忽略業績因素，因此，當大市逐步消化各項消息之後，業績再度成為投資者揀股準則，除了一直推介的保險股及個別銀行如建設銀行（939）及招商銀行（3968）之外，具業績及定單、盈利前景佳的電力設備股份，包括哈爾濱動力（1133）及上海電氣（2727）亦是候低買入的對象，後者受A股上市消息刺激過份急升，不宜急於追入。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者熊麗萍為證監會持牌人士