中國製造的產品出口到世界各地，但近期金融市場風波的「產地」卻不是中國。對上幾星期，環球股市插水，中國內地A股卻獨善其身。不但如此，正當各主要中央銀行關注信貸緊縮這股巨浪淹至之際，中國人民銀行反而作出今年來第4次加息。
海外投資者不能購買內地A股，換言之他們也無法在市場拋售。亞洲其他股市的抗跌力不及內地股市，按揭債券造成的巨額損失，迫使環球投資者從新興市場抽資，一來可套現，又可降低投資組合承擔的風險。
然而，新興市場股票屬高風險投資的概念已不合時宜。根據基本因素，目前不少亞洲股票其實比美國股票還要穩陣。儘管一些亞洲金融機構投資美國次級按揭證券時損手，但他們直接承受的風險應相當低。
此外，亞洲股票的投資價值較其他地方的股票吸引。就算亞洲股市對上幾年一飛冲天，大部份市場折算為美元後，仍低於90年代中期的高峯，這包括外資合資格吸納的內地股票。經歷1997至98年的亞洲金融風暴後，區內企業開始專注於提升盈利，再不是一味只顧推高市值或資產。
如今亞洲股市市盈率（PE）低於過去20年的平均值（見圖），亦較美國為低。考慮多方因素，亞洲股市再升的條件比其他新興市場優勝。環球股市自2003年踏入牛市以來，亞洲股票以美元計算平均升了210%，其間拉丁美洲股市大漲440%。亞洲經濟前景也較亮麗，國際貨幣基金組織估計，亞洲經濟未來5年可每年平均增長8%，而拉美只會擴張4%。
大多數亞洲經濟今時不同往日，擁有經常賬盈餘和巨額外滙儲備，故資金流走對區內經濟的威脅已減弱。外資亦毋須太擔心要承受很大的滙率風險，因為多隻亞洲貨幣的幣值屬偏低，而不是偏高。再者，亞洲整體而言未有出現投資過度的現象，銀行放款增長率較10年前為低，而亞洲更是少數地區沒有爆發樓市泡沫，惟獨印度被看低一線。
對美國依賴減少
縱使美國陷入經濟衰退，引致美股下瀉，亞洲股市亦有望擺脫掣肘。美國內部需求增長由04年的4.4%放緩至今年次季的1.3%，惟亞洲經濟依然蓬勃。當然，美國經濟一旦走下坡，亞洲經濟無法完全置身事外，但亞洲對美國的依賴已減少。
大多數亞洲國家只有很細的財政赤字，甚至錄得盈餘，所以他們在困境時可以放寬財政政策去提振內需。此外，內地和南韓等央行今年先後加息，故有空間在必時放寬銀根。亞洲在過去10年穩打穩紮，如今可以成為全球投資者的避風港。
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