美國聯儲局主席伯南克因為不願減息救市，最近成為市場眾矢之的，惟《華爾街日報》報道，觀乎伯南克首次應付金融危機的方法，似乎是刻意脫離前主席格林斯潘的路向。報道令市場憂慮美國下月減息的可能性，或未如想像般大。
【本報訊】報道稱，伯南克致力消除聯儲局以往由格老塑造的形象——即市場一出事，聯儲局就會減息救市。不少經濟學家認為，格老掌管的聯儲局雖然受市場人士歡迎，但無疑鼓勵了投資者可更罔顧後果；至於伯南克和部份聯儲局官員則不同意由聯儲局來為投資者避過虧損，因此在應付信貸危機時，未作出即時行動。這可解釋為何伯南克遲遲不願減息。報道指出，這將改變投資者對聯儲局如何運用貨幣政策的預期。
為儲局功能劃界線
一直以來，聯儲局都有兩個功能，一是穩定金融市場，二是同時避免經濟衰退和控制通脹。在格老時代，市場信心與經濟增長前景通常被混為一談，因此在87年股災和98年長期資本管理（LTCM）出事，格老都沒有袖手旁觀，以防投資者懼怕面對風險，從而窒礙經濟擴張。
事實上，金融市場和經濟穩定是息息相關，因為資產價格下跌和信貸情況緊絀，的確會損害消費和投資意欲。
不過，伯南克卻刻意將兩個功能區分，因此即使股市出現大地震，至今仍只是向銀行體系注資和調低貼現率，而沒有仿效格老即時將聯邦基金利率調低，以穩定市場。由於注資和減貼現率，已可為資金周轉有困難的機構或投資者應付信貸危機，此舉可讓市場自行調節，但卻不會刺激經濟增長。
下月減息機會存疑
報道令市場開始懷疑，下月減息的可能性或未如想像中大。據利率期貨市場反映，聯儲局9月18日議息後減息四分之一厘的可能性，已由原來的100%大降至55%。不過，伯南克今晚將就樓市和貨幣政策發表演說，市場可望得到更多未來貨幣政策的啓示。
另外，伯南克日前致函紐約民主黨參議員CharlesSchumer，指毋須放寬美國兩大按揭公司房利美（FannieMae）和FreddieMac的按揭資產投資限制，以協助解決斷供個案趨升的問題；他又重申，在有需要時，儲局會採取行動。
FreddieMac昨公佈，受樓市放緩影響，須作3.2億美元壞賬撥備，令第2季純利按年跌45%，至7.64億美元（約59.59億港元），但遠較之前數季錄得虧損為佳。該公司稱，樓宇按揭擔保業務有增長，亦有越來越多客戶轉而購買傳統的按揭產品。
聯儲局應付金融危機行動
年份：1970
危機：賓夕凡尼亞州中央鐵路公司拖欠債務，令商業票據市場信貸收緊
聯儲局主席：伯恩斯
行動：提供貼現窗貸款，以協助那些向商業票據發行者放款的銀行，並協助那些無力發行商業票據的機構
年份：1982
危機：拉丁美洲信貸危機
聯儲局主席：沃爾克
行動：向墨西哥放款，並容許該國延期償還銀行貸款
年份：1984
危機：伊利諾州大陸銀行倒閉
聯儲局主席：沃爾克
行動：透過貼現窗提供80億美元貸款，並承諾挽救那些沒有買保險的存戶
年份：1987
危機：全球股災
聯儲局主席：格林斯潘
行動：減息，並敦促銀行繼續向華爾街放款
年份：1994
危機：墨西哥披索貶值
聯儲局主席：格林斯潘
行動：與其他機構合作向墨西哥放款
年份：1998
危機：對冲基金長期資本管理出事
聯儲局主席：格林斯潘
行動：減息，並促成多家金融機構聯手拯救該基金
年份：2007
危機：次級按揭危機
聯儲局主席：伯南克
行動：調低貼現率，並放寬相關信貸條件
資料來源：《華爾街日報》