受美國次按風暴及日圓套息活動所影響，全球股市在過去3周如像過山車般，拉丁美洲股市亦不能倖免，截至前周四，巴西及墨西哥的主要指數於7月23日至8月16日期間，累積跌幅超過10%。不過，隨着美國於前周五，將貼現率調低0.5厘後，消息即時令美國股市急速反彈，並帶動全球股市全面回升。
是次美國政府降低貼現率，可有助穩定市場情緒。過去數周，我們一直強調全球經濟基本面仍然穩固，全球宏觀經濟亦未見明顯變化，預期美國企業的盈利仍可維持穩定增長。我們相信在調整過後，不少具備前景的投資產品反而更顯吸引力，其中包括我們一直看好的拉丁美洲市場。
貝萊德美林投資管理的基金經理韋能特（WillLanders）表示，投資拉美的一個重要策略是把握區內內部增長動力，因為拉美地區的本土消費增長所引伸的層面，已擴闊至零售、消費及金融類股份之上。
巴西資源股有優勢
以巴西為例，最新公布的工業生產指數持續增長，而且高於市場預期，連帶外銷及進口均創歷史新高，顯示巴西內需消費持續。巴西政府上月減息0.5厘至11.5厘，符合市場預期。雖然食物價格上揚帶來通貨膨脹疑慮，但巴西通脹仍在央行控制之內，利率穩定，有助巴西股市發展。
我們預期將有超過50家新公司在當地上市，此舉絕對為巴西股市帶來正面支持。除此以外，我們相信擁有豐富天然資源的巴西，受惠於商品價格向好，當地的礦業股及能源股將繼續獲投資者垂青。
投資拉美，巴西市場固然是焦點，不過，墨西哥近年亦急速冒升。過去十年，墨西哥的消費貸款總額增長高達10倍，反映當地強勁消費。此外，墨西哥國會於6月底表決通過的稅務改革法案，透過增加企業最低稅率、擴大稅基及加強稅務審計，有效地增加政府稅務收入。長遠而言，有關稅務改革預計將可為墨西哥政府每年增加約1.8%的財政收入，估計稅收可望由原先佔經濟增長（GDP）的10%，升至12.8%。
墨西哥內需消費勁
為了配合未來發展，根據墨西哥當地傳媒報道，墨西哥政府正滿腹大計，計劃推出一個基礎建設宏圖（InfrastructureMasterPlan），這個「新6年建設計劃」涉及的基建項目高達265項，會由公營及私營機構參與，預計在2012年前，整個建設宏圖涉及開支約達2340億美元，62%將用於能源相關基礎建設，其餘則投資於交通運輸及電訊網絡。計劃基本分為5大範疇，分別為能源、交通運輸及傳訊、水利、教育及醫療。此計劃佔2006年墨西哥整體國內生產總值約28%，我們相信墨西哥的基礎建設不但有助提升其內需消費，也有助當地建築類企業的盈利表現，同時亦可推動區內就業活動。在內需持續增加下，標準普爾也表示對墨西哥未來經濟發展感到樂觀。基於上述理由，我們十分看好拉丁美洲的投資前景。
貝萊德美林投資管理