1)股海波濤洶湧，泳術精湛亦隨時遇溺，小心則個。藍籌國企全線V形大反彈，短期只宜向落後紅籌或內需股入手，越秀投資（123）可視為對象之一。
老牌紅籌地產股中，上周以中國海外發展（688）表現最佳，由前周五最低11.54元，拗腰最高彈上17元，反彈47%。同期越投由1.70元最高扳至2.23元，反彈31%，仍未彈夠，將接力炒上。
論基本條件，越投唔輸蝕，但二者PE與P/B相距頗遠。單看市值，中國海外達1180億元，越投只有149億元，或可解釋是「龍頭股」與「龍尾股」的分野，但中國海外PE與P/B分別高企45倍與7.26倍，越投僅站20倍與1.33倍，折讓大到56%與82%，始終有點脫節。
越投由越秀企業持有45.12%，業務分三大類：1.中港地產；2.造紙；3.收費公路。以營業額劃分，最大瓣是地產，06年度（12月年結）佔61.3%，造紙佔29.1%，公路只佔9.6%。
NAV3.88元
順理成章，越投資產結構以地產為主，重估NAV的參考價值相對較高。越投主力發展在廣州，興建海珠翠城花園，由05年推出至今，每米售價由7000元人民幣漲至10000元，加上目前土儲達650萬米，其中240萬米正在發展中。以此估計，越投土儲每股值1.21元，物業發展值1.92元，物業投資值0.50元，合值3.63元。
越投其他資產，包括越秀房託基金（405）33%與越秀交通（1052）67%，估計每股分別佔0.16元與0.57元，連同紙業每股值0.12元，越投每股資產值合共4.48元，扣除每股負債0.60元，NAV達3.88元，現價P/B實際僅0.56倍。
中資大行睇3.4元
越投賬面P/B1.33倍，實際只係0.56倍，若資產實現，P/B同站1.33倍，理論價達5.16元。
透過將物業注入越秀房託，是實現資產隱藏價值最佳方式之一。越投正部署將市值不少於1.6億元而佔95%以上權益投資物業注入越房，以越房負債比率32%，距房託規條45%上限尚遠計，越房有能力隨時接波。
中資大行之一建銀國際（建設銀行（0939）成員）最近曾訪問越投高層談近況，初予評級為「跑贏大市」，目標價3.40元，尚有56%上升空間。
可能出售紙業
越秀投資（123）經營造紙業，受新聞紙價格下滑、原材料與燃料成本卻大幅上升影響，06年度（12月年結）銷量雖增13%，亦於事無補，提供利潤僅1539萬元，銳減53%。
面對此不利環境，估計越投應策有二：1.將紙業分拆上市；2.善價而沽。
對於分拆上市，每隔一段時間，市場即有消息傳出，但盈利倒退暫不太適宜上市，反而將之出售更為化算。越投今年7月曾購入母公司物業，有來有往，將紙業售予母公司非不可能。
中燃勁如炮彈
2)中國燃氣（384）同有炒落後價值。06年大除夕，FollowMe推介中燃，許為「07年之星」。股價由1.55元起步，年中升至3.62元，累升134%，跑贏大市。
最近隨市回落，前周低至1.83元，觸及250日線，確認見底，比高價下跌1.79元，或49%。
上周反彈，勁如炮彈，攀至2.66元，收2.65元，重越10日與20日線，加上MACD轉為牛差距，反彈之勢未停，短期阻力位在50日線2.85元，破位則可上試黃金比率0.618倍反彈目標2.94元。
高彰坡