上周五是一次經典，跌勢完全令人感受到，甚麼叫做絕望和恐懼，這種不理智的拋售有今生無來世。
投資成敗之間，關鍵是心理質素，股市長線大升靠股票發達卻無幾人，最大的問題，是太少人會以一盤生意的角度，去看待股票，而過份着重賬面的股價高低。要長線成功，要先相信自己選的股。
今次自己的策略是死守，增持現金之後，一周之內已重新投入，只不過買早兩三日左右，損失也十分慘重。假如低位斬了倉，然後大幅回升，極可能從此飲恨。在上周五午市開始，今日延續的超級反攻，無人可預知會在甚麼時候開始，可是自己卻應該有一個信念，持有的股票是物超所值，遲早回升至合理水平，便能避開在低價賤賣的厄運。
低價賣出，博更低價買入的做法，是一個心魔，03年一位朋友15.1元要沽中移動（941），因為量度跌幅是14元，結果為了5%左右，喪失了其後5倍的升幅。後備現金是十分重要，長期保持緊急現金，對保持鎮定是有幫助，低價沽股的原意只是套現，等候再買，有現金便可以克服這個想法。
另外要認清市況的特性，及個別股票的質素。舉例新創建（659）市值上百億元，是基金愛股交投卻偏低，緊急洗倉便跌幾元。這種現金流前景兼備的公司，賤價出售的話，合理的反應一定是去買，偏偏一般人的想法會是沽，保持清醒實在太難。而越買越多的做法，也只宜頂級高手，買垃圾股是足以輸死。
要認清股票質素
死守長線的做法，只適宜私人投資，自己組合輸兩成以上，也談笑用兵，因為看的是盈利及派息。但為他人管理，則一定要側重股價，兩者之間大有分別，做好的基金經理實在遠比好的投資者難。
電郵：[email protected]
作者黃國英為證監會持牌人士，持有新創建（659）