美國上周五出其不意地下調貼現率半厘，不但推動道指大力反彈233點，10隻重磅本港藍籌股，在美預託證券（ADR）升幅，已相當於恒生指數上升588點，證券界相信今天恒指必定裂口高開數百點。
【本報訊】問題是次級按揭危機未脫，高開後，機構投資者尤其是對冲基金，可能會再沽貨套現，投資者宜趁拉鋸局面減持觀望，本周雖有多家大型藍籌股公佈業績，但市場焦點始終在次按及套息交易，即使業績超乎預期，對投資氣氛幫助不大。
上周五恒指戲劇性單日上落1375點，似乎仍未將散戶嚇散，蘋果散戶調查顯示，持貨比率升至上周五的55.73%，短期入市意欲更上升至6.99%。不過，散戶看好後市人數比例則下跌5.36點，反映港股後市情況不明朗，投資者只傾向借波動市撈底博反彈。
分析員：50%機會進熊市
中移動（941）及滙豐控股（005）ADR彈上86.11元及140.35元，大升5.11元（6.31%）及4.55元（3.35%），已等於拉升恒指353點。
滙盈證券執行董事謝明光稱，美貼現率降半厘後，日圓回落至114水平，加上各大央行落力灌水，相信恒指及H股指數，今天可彈回21000及11200以上，後市炒作主題將落在美國9月18日減息與否，由於次按問題尚未解決，市況不定，應趁反彈沽出手上股票。
大福證券營業董事杜冠雄指，近期反彈是一浪低於一浪，相信今天反彈過後尚有餘震，雖然不會出現金融巨擘倒閉，但中小型金融機構如當年的LTCM破產風險仍在，信貸資金正在消失，基本因素已逐漸轉變，估計大市有50%機會進入熊市，即使聯儲局9月18日減息亦無用，靠金融暴發戶支撐的豪宅市場，也將缺乏承接力，樓價下跌必進一步拖累港股後市，故建議在今次反彈（恒指最多彈上21400至21500）時清貨，要買也只能買藍籌股。
謝國忠料美經濟急放緩
美國減息援救金融危機，但獨立經濟師謝國忠預期，面對通脹壓力，美國減息空間有限，聯儲局可在08年底前減息兩次至4.75厘，但不會令情況轉變。美國高估的資產價格，要減值10萬億美元，才能回復正常；調整過程中，估計有半數對冲基金倒閉，一家或以上大型金融機構破產，風險性信貸成本將升2至3個點子。
他認為，這是聯儲局前主席格林斯潘，自911事件，將息率降至1厘，引發這次信貸、地產巨大泡沫，一些無知投資者則購入相關估值過高的資產衍生工具。現在泡沫爆破引發次按風暴，將令美國明年經濟增長放緩至1%或更低，今後3至4年經濟依然疲弱；整個世界必須做好準備，全球經濟需要尋求新增長動力，其中一個可能，是中國取代日本和歐洲，成為主要設備生產商。
星展銀行高級投資顧問陳寶明稱，現時港股已嚴重超賣，但未來兩個月仍有下跌風險，投資者宜挑選一些優質股。美國正流傳政府尋求房利美按揭公司承接優質按揭項目，因為次按危機若擴散至樓市回落，令優質按揭也淪為銀主盤，將出現負資產危機，股市將再受衝擊，屆時真的玉石俱焚。
