當全世界找尋上星期五恒指可以由跌1300點反上1000點的原因，我倒有興趣找尋推冧全球股市的真正兇手。有本事一手摧毀本來以為可以置身事外的投資者之信心，是一位叫KennethBruce的人。
KennethBruce在8月15日做了一件事情，而我相信就是這件事情，連累本來一臉信心，以為中國經濟強勁，毋須擔心美國次按問題的本地散戶，到星期五下晝都要不問價錢掟貨。這位美林的分析員，發表了一份研究報告，建議沽售全美國最大的按揭公司Countrywide，指公司有機會面臨破產。由這份報告開始，全世界信心盡失，不斷沽貨。
一份報告，一位分析員，威力應該有限。市面上每日出產的分析報告成千上萬，如果份份都有本事推冧大市，多多未夠賠。這份報告，有三個特點。
第一，這是大行叫沽售的報告。如果有一份全世界分析報告的統計，buy及neutral的評級數目肯定比sell的多出幾條街。不過，兵荒馬亂之際，叫沽毫不出奇。
第二，這份報告是轉軚。兩日前同一位分析員剛出報告叫買，兩日後打倒前日的我，叫沽，肯定事有蹺蹊。分析員扮失憶與自己打對台，時有發生，但事隔兩天，毫不尷尬地認錯推翻自己的分析，甚為少見。分析員願意押上自己的信譽，立即出報告叫投資者掟貨，是非常嚇人。
這兩點都未算特別，最重要其實是，KennethBruce曾經在Countrywide做事。前僱員突然轉軚，由叫買變沽，投資者自然會想：他一定知道內情。雖然KennethBruce在Countrywide做事，已經是十幾年前，但如果從前僱員口中批評舊老細，說服力始終高一重。葉劉淑儀出戰立法會補選，假若她批評當年23條是北京施壓非過不可，肯定技驚四座，選票直線上升。
我相信KennethBruce並非收到任何內幕資料，來寫一份推冧大市的研究報告。Countrywide的gearing是十三倍，出1蚊做生意借足13蚊，Bruce是看見Countrywide發商業票據遇上困難，靈機一觸，認為公司有機會破產。任何人遇上同樣資料數據，都會有相同結論。不過，KennethBruce這次威盡。
方卓如網址 http://fongcheukyu.blogspot.com/