港交所（388）在近期跌市中，表現相對較穩，中期業績公佈後，則出現近期最大單日跌幅，業績雖佳，亦已公佈，再無憧憬，而大市的跌勢亦不易抵禦。
上半年港交所盈利23.3億元，於扣除出售中央證券股權收益2.06億元後，經常盈利21.24億元，較上年同期增長91.6%，每股盈利1.98元，按慣例派息比率90%，中期息1.79元，至於非經常收益可能派發特別股息約19仙，年終再行決定。
不計非經常性收益，第一季盈利9.23億元，第二季12.01億元，較上季增30%，反映聯交所平均每日成交金額，由第一季的平均529億元增至第二季的659億元，半年平均則為592億元，較上年同期增加82%。
受市場成交額影響的收入，增加69%，而關鍵性的投資收入更增108%，說到底，是成交額收入拉動其他收入，成交額增加，保證金增加，用於投資的資金相應增加，便形成主要盈利來源，受市場成交額影響的收入及投資收入佔總收入61.9%。
更重要的，港交所的支出不會與收入同步增加，部份雖有浮動，期內營運支出只增11.6%，而總收入則增66.5%，增幅不同，營業盈利因而增加91.9%。
下半年表現難預測
可以說，成交額越多，港交所的盈利越大，這是定律，除非是運用資金不當而使投資損失。
大量新股上市，市值大增，外資流入，再有QDII的刺激，成交額曾有多天超過1000億元，往年曾有過一天成交只是數十億元，現在，1隻股票成交已有數十億元了。
港交所是獨市生意，只要電腦設備可以應付，成交額是不易限量的，今年高價136.40元，當時往績PE是57.5倍，無疑極高，更甚於A股，是對未來盈利的憧憬。
港交所亦有其隱憂，例如大型國企已大部份上市，未來上市增長或將放緩，而H股及紅籌的回歸A股，亦會影響本港成交額，近期跌市發展難料，成交仍多，但若能喘定，或將有一段休息養生期，交投可能減少，從而影響盈利，因而下半年業績不易預測。
港交所現價110.10元，往績PE46.3倍，息率2.7厘，估計今年PE約30倍，息率約3厘，未來表現看成交量的變化。