點股壇:聯想各區業務表現參差 - 齊明

點股壇:聯想各區業務表現參差 - 齊明

聯想(992)季度業績佳,股價已上升在先,業績未能再推高股價,且被大市拖落,已較近日高位跌逾10%。
截至6月止第一季度,聯想盈利6683萬美元(下同),較上年同期增長1183%,每股盈利0.78美仙,盈利增幅特大,是反映去年特低。
從整體業績看,營業額增長13%,毛利率由14.3%升至14.9%,銷售及分銷費用減少12%,以及遞延稅項的影響,是增長的主要因素,毛利額增加8780萬元及銷售費用減少3760萬元,反映聯想的開源節流已見成效。
就產品而言,個人電腦銷量增22%,銷售額增15.6%,台式電腦銷量升20%,銷售額增16%,手機銷量增2%,銷售額則跌34.7%,期內全球個人電腦銷量增13%,聯想市場份額升至8.3%,排名第三,中國市場份額佔35.2%,而手機於中國市佔率則為6.6%,排名第四。
以個別地區看,大中華區銷售仍佔首位,佔總銷售38.9%,銷售額較上年同期增14%,銷量則增30%,而經營業績只增2.5%,亞洲區銷售佔29.2%,較上年同期增13.3%(銷量增15%),經營業績為2325萬元,上年同期虧損2418萬元,前一季(3月止)獲利1700萬元,是較為突出的地區,也是聯想主力重組的地區,已連續兩個季度獲利。

大中華區增長低

歐洲、中東及非洲區銷售增加14%,經營業績只有54萬元,雖較上年同期的虧損480萬元為佳,但上年度的第3及第4季度已分別獲利1400萬元及2500萬元,即大幅度轉好後再度倒退,於銷量增長22%之下,應注視未來發展,亞太區(不計大中華區)銷量增12%,營業額增7.7%,續有虧損1499萬元,上年同期虧損1180萬元,去年第3及第4季度已分別獲利400萬元及520萬元,期間再度倒退,是日本市場影響甚大,而印度及東盟國家則表現頗佳。
聯想業績雖顯著轉好,表現仍然參差,美洲區業績續好,是重組業務的效果,而主要市場大中華區的業績增長低,其他地區業績再度倒退,仍有顧此失彼之象,期內毛利率提升,是零件價跌之助,近期已回升,優勢不易保持,將於印度及墨西哥設置生產線,則有助於長遠成本的控制。
聯想股價由公佈前的4.60元升至5.46元,昨收4.84元,只公佈一季業績,不宜估計全年,業績仍是美中不足,相信只在反覆。