【本報綜合報道】由去年開始備受廣泛談論，並到近月才開始陸續浮現問題的美國次級按揭，到底是甚麼呢？
美國芝加哥聯儲銀行剛發表的文章指，次級按揭（sub-primemortgage）與優質按揭（primemortgage）的最大分別，是次按借款人借貸紀錄較差，簡單來說，即是無力履行還款的風險較高。
文章指，基於風險較高，次按貸款人需繳付較優質按揭為高的息率，幅度介乎200至300個基點。至於近期有迹象被波及的中級按揭（Alt-Amortgage），貸款人還款往績較次按貸款人佳，但又未達優質貸款級數，普遍被市場視為優質按揭以外較低風險的按揭類別。
浮息按揭拖欠率急升
至於按揭市場佔美國整體債務市場的比重，文章指出，去年美國按揭市場總額達10萬億美元（下同），相等於美國整體債務市場約25%，當中80%為優質按揭；15%（約1.5萬億）為次按；餘下近5%為中級按揭，該類按揭由03年的850億急升2.7倍至06年的4000億。
按揭產品又可分為定息（Fixed-rateMortgage,FRM）及浮息（Adjustable-rateMortgage,ARM）兩種。文章指出，浮息按揭的拖欠比率正在大幅上升，市場已開始正視中級及次按貸款人不能還款的趨勢，希望可防止問題擴散。
有半官方組織表示購入約200億元浮息按揭，如花旗及美國銀行成立10億美元基金幫助有問題貸款人，但文章認為措施不能解決眼前問題。