衍生創富:用KODAELI投資績優股

衍生創富:用KODAELI投資績優股

業績期於本周揭開序幕,數周前已有多隻績優股先後發出「盈喜」預告,包括工商銀行(1398)、招商銀行(3968)、中信銀行(998)、平安保險(2318)等。業績報捷往往是刺激股份躍升的元素,倘若在「盈喜」消息曝光後才追入績優股,將難免減低獲利空間。
因此,如績優股在「盈喜」後股價已告升,擔心高追風險,但中線仍看好其表現者,可考慮以KODAELI作為投資正股以外的投資工具,以折讓價每日儲貨,提升業績期之回報。

回報可望提升

以預告了中期盈利倍升的招行為例,其一年期KODAELI的參考價為92.4%,取消價105%,每日儲貨股數90股。於保障期內,縱使招行較投資初期股價升5%以上,投資者仍可獲得保障期內最少20個交易日即1800股正股。
如投資時招行股價為29元,計及參考價92.4%,即每股儲貨水平可降至26.796元。倘若招行的中期業績刺激股價急升,升幅觸及取消價30.45元,儲貨行動便會結束,投資者可取回保障期儲得的1800股招行股份及餘下本金。
假設招行業績後升至31元高位,並在此水平沽貨,KODAELI儲得之股份可獲利7567.2元。至於同於投資初期在市場直接以29元買入正股者,回報為3600元,兩者的回報差距有機會逾一倍。當然,假若招行於業績後因市況轉變而下調,持股投資者所能獲得的潛在回報將受到影響。

註:上述ELI數據截至2007年7月24日,以麥格理ELI產品為基準,資料僅供參考之用。
麥格理證券(亞洲)有限公司衍生工具部