以往是中國害怕外國經濟侵略擾亂金融體系。時移勢易，今日中國有能力反收購。繼外投公司投資仍然潛水的黑石（Blackstone）之後，國家開發銀行入股巴克萊銀行。
據指這次交易的財務顧問是黑石。換言之，中國做了黑石股東之後，並不單止讓黑石可以借國企的身份進入中國市場，擇肥而噬，四出收購。着數的背後，黑石要協助中國外出收購戰略投資。財務顧問滿街都是，但以收購後要以增值為主題，投資銀行未夠私募基金本事。投資銀行教人收購合併，完成交易後飽食遠颺，拍拍屁股走人。之後是否磨合成功，又或者會否不慎買下檸檬，投資銀行是不管你死活。
但私募基金，買貨固然秤過度過，買後如何增值要想得通通透透。中國寧願叫黑石做財顧而非身邊團團轉的投資銀行，聰明絕頂。如果黑石還要幫中國政府效命，那麼手上仍然潛水的股票，可以理解為學費，能夠卸去不少投資失誤的壓力。
國發行入股，除了錢之外，巴克萊還有甚麼得着？零。國發行沒有任何甜頭可以擺上巴克萊的董事枱。外資入股內地銀行，錢之外還有經驗技術，讓大陸行家偷師。平保可以越升越有，背後的最大小股東亦有功勞。中國向外投資，毫無經驗輸出，巴克萊除了等錢收購荷蘭銀行而樂意引入亞洲國家級股東外，沒有其他誘因。這一次，黑石要計算入股後如何令新股東有回報，只需要計算巴荷合體，毋須要理會國發行有甚麼貢獻，非常容易。作為熱身，向中國這位最大小股東展現財顧能力，巴克萊正合朕意。
至於國發行是否可以賺盡，坐入董事局全面偷師，要看黑石的談判功力。換着是黑石自己的投資，毋須多講，一定要有董事席位。但中國政府成了前蘇聯的替死鬼，頂上為威脅世界和平的假想敵。要進入戰略投資例如銀行的董事局，會受到政客阻撓。賺錢先行，學習另計，會是中國未來向外投資的國策。
是否會大舉向外投資金融公司言之尚早。若成事實，其中一項好處是會加速金融市場開放。當全世界的大鱷自己都有份，還怕甚麼他們到自己老細的地方搞亂檔？
方卓如網址： http://fongcheukyu.blogspot.com