回顧2007年首兩季全球股市，歐美市場穩定增長，中國及拉丁美洲等新興市場氣氛熾熱。展望2007年下半年，預期亞洲市場將繼續受惠於區內經濟迅速增長、本土消費強勁、游資充沛及貨幣升值等效應，股市可望在新興市場中被看高一線。就個別國家而言，投資者可留意中國、印度、南韓及泰國等市場。
中國現時以10年以來最迅速的步伐增長，外滙儲備日益增長。作為全球最大外滙儲備國家，中國今年首季儲備增加1357億美元至1.2萬億美元。雖然上半年中國市場表現較大反覆，當局已確認經濟過熱，並持續執行降溫措施。長遠來看，在經濟強勁及企業盈利質素持續改善的支持下，基本因素仍然看好。
中印資本市場增長勁
印度市場受惠於環球資金流入，以及經濟和企業表現強勁，孟買證交所Sensex指數上半年以美元計上升達16.4%。最新數據顯示，國民生產總值季度增長達9.1%，外國機構投資資金在5月份流入達10.85億美元，以致2007年累計數字接近40億美元。最新經濟數據顯示，印度儲備銀行對確保物價穩定作出的努力看來奏效。儘管盧比滙價急升對以出口為主導的公司構成影響，但由於龍頭企業已為滙價作出相關對沖，令短期的影響不大。
今年首季南韓經濟增長達4%，主要受到強勁的出口、資本投資和消費開支帶動，政府預計2007年國內生產總值增長達4.5%。雖然部份市場人士憂慮韓圜偏強削弱出口競爭力，但南韓與美國達成自由貿易協定，為出口商提供競爭優勢，此自由貿易協定正待美國和南韓國會批准。在眾多新興市場中，南韓市場的估值相對便宜。南韓市場的折讓，是由於過往的企業管治水平較低，但隨着更多南韓企業推行現代化的企業管理方式、積極建立品牌的國際形象，加上公司盈利快速增長，南韓市場將是被看好的市場之一。
韓泰投資價值漸浮現
今年首季，泰國經濟增長達4.3%，較市場預測3.7%為高，主要受惠於非農業及零售銷售增長。泰國與日本於3月份簽訂自由貿易協定，將有助於泰國經貿發展。截至今年5月底以來，泰國政府4度減息至現水平3.5厘，力圖以低利率環境刺激企業資本支出及消費意願提升。預期在寬鬆貨幣政策下，企業及消費支出將可延續。
總括而言，環球經濟可望保持平穩增長，但增幅將較去年略為放緩。環球估值未見泡沫，PE與2000年科技股泡沬爆破時相比仍有差距。展望未來，鑑於美國擁有龐大的經常賬赤字，導致美元持續疲弱，反觀亞洲，隨着經濟持續迅速增長，在當地需求和投資擴張帶動下，亞洲股市及貨幣可看高一線。
富蘭克林鄧普頓投資