前日內地公佈熱爆的經濟數據後，中央再次使出「組合拳」，昨日傍晚先後宣佈加息及調低儲蓄存款利息稅，重點在於提高儲蓄存款收益，以免資金繼續大量流向股市，以及穩定通脹預期。證券界指出，市場早已預期上述兩項宏調措施，雖然對港股未見重大負面影響，惟高位調整壓力增加，加上美股昨晚早段急挫逾百點，大市下周一料低開。
【本報訊】人民銀行宣佈，今天起把1年期存款及貸款基準利率提高0.27厘，是今年以來第三度加息。與此同時，國務院亦會由8月15日起，把儲蓄存款利息稅率，由20%調低至5%。「兩招」實施後，1年期實際存款利率（扣除利息稅後）將由加息前的2.448厘，提高至3.1635厘，即實際存款利率調高了0.7155厘，遠遠高於名義利率0.27厘的加幅；但較6月份通脹4.4%，仍處於負利率。
存款息變相加0.7厘
今次貸款利率加幅較5月份時高，1年期或以上的貸款利率加幅均為0.27厘，與存款利率加幅相同，對銀行存貸息差影響為中性，但存款利息增加，則有利保險公司及其他具備充裕資金流的公司之收益，但卻不利負債偏高的公司，例如航空股（見表）。
人行昨日首先於下午5時半宣佈加息，在解釋加息的決定時，首次提及「加息有利於調節和穩定通脹預期」，可見日前公佈的居民消費物價指數高達4.4%，是人行今次加息的原因之一。國務院其後則於個半小時後，公佈調低儲蓄存款利息，與人行雙管齊下冷卻經濟。
由於兩項措施均屬市場預期之內，內地證券界預期，市場對宏調預期隨即減弱，預計下星期一內地股市可能稍有調整，但總體趨勢仍會向上，今年以來，人行加息後的首個交易日，A股表現均向好（見表）。
今次中央兩招主要是吸引資金回流儲蓄存款，國務院昨天明言，由於投資增長較快，物價指數上漲，個人儲蓄存款收益相對減少，故是次減少徵收儲蓄存款利息稅，有利於增加個人儲蓄存款收益。以10萬元（人民幣．下同）活期存款為例，加息前的年息為576元，即使存款利息不變，利息稅減至5%後，年息會增加至684元。
罕加活期息 抑信貸增長
另外，今次人行是自2002年以來，首度調整活期存款利率，加幅0.09厘，即由0.72厘調高至0.81厘，計及利息稅的影響後，活期存款利率實際加幅為0.1935厘。另外，3個月定期存款的加幅為0.27厘，亦高於對上兩次加息的0.09厘和0.18厘。
中國國際金融首席經濟師哈繼銘認為，由於定期存款陸續「搬家」至活期存款，人行調高活期存款利率，有助提高銀行利息成本，從而提高貸款平均利率，有效遏制信貸增長。他說，人行過去兩次加息時，並無同步調高活期存款利率，導致銀行平均利息成本反而下降，銀行因此毋須大幅調高貸款利率。
