【本報綜合報道】全球第二大按揭證券承銷商貝爾斯登，旗下兩隻「出事」次級按揭對沖基金損失慘重、遭債權人迫令清盤，乃首次有大型次按基金清盤。
貝爾斯登致函投資者稱，由於債權銀行迫使基金賤賣資產，而AAA和AA最高評級的次按債券亦錄得前所未有的跌幅，兩隻基金已「無剩餘價值」，即投資者將血本無歸。分析師相信，事件對金融市場的震盪，可能延續數星期。
投資者血本無歸
貝爾斯登在信函中對投資者說，旗下的High-GradeStructuredCreditStrategiesEnhancedLeverageFund（HGSCSELF）「實際上已無剩餘價值」；另一基金High-GradeStructuredCreditStrategiesFund（HGSCSF）向貝爾斯登償還14億美元債務後，價值亦「所餘無幾」。該行表示，正循序漸進地將兩隻基金關閉。
貝爾斯登上月已向HGSCSF基金提供16億美元緊急融資，以免該基金遭債權銀行清盤，不過，貝爾斯登未能成功挽救基金，投資者遂損失慘重。
事件反映債務抵押債券（CDO）市場顯著轉弱，SannoPoint資本管理分析師普勞特說，今次事件對金融市場造成的震盪，可能延續數日，甚至數星期。貝爾斯登過往擅長按揭證券投資，但今年2月次按拖欠率開始急升，令次按債券價格持續下滑。該行今年5月向投資者說，HGSCSELF基金截至今年4月底虧蝕23%，而非原先估計的10%，投資者遂試圖贖回基金，其後數家債權銀行亦要求貝爾斯登提供更多現金作抵押。
消息透露，HGSCSF的資產淨值今年來已縮水91%。此外，兩隻基金的槓桿比率甚高，其中HGSCSELF基金已借入約110億美元，接近其資本的20倍，而HGSCSF基金的借款額亦高達90億美元。