恒指終於破了23000點，但是不是能站穩？仍是未知數。很明顯的，成交是大幅下降了，那是典型的畏高心態，23000點的心理阻力相當強，因為今年年初幾乎沒有任何股評人、大行預測恒指能升上24000點，25000點……近來股市大旺，才有證券行調高預測，將今年恒指目標訂於24500點。但是，24500點與23000點比較，是連10%也沒有的幅度，有多少人想賺取這最後的一成不足的升幅？上個星期五晚上，出席一個宴會，現場至少有20人問我現在是不是應該撤出股市的時候？
我的答案是：不。畏高，可以觀望，但不是撤出，估頂撤出在牛市往往是吃虧的。因為每一名小投資者都有心理上的弱點，一旦賣出股票，股價再繼續漲時，心中只希望漲一漲之後就會回跌，如果股價一漲再漲，最後可能以更高的價格再買入。曾經有位朋友，在國壽（2628）上市時以5元買入，7元賣掉，之後11元再買入，14元賣掉。賣了之後後悔很久，但沒有行動，之後國壽股價升至28元後回跌，很高興。在26元趁調整買入，結果呢？坐了艇啦。最後，在股價跌破20元時賣掉了。是的，他有眼光在5元時買入，但是，最後結賬，是賺了還是虧了？更不用說，目睹現在國壽股價破30元，更是後悔加後悔。
好的股，一定要長線投資才有顯著的利潤。是的，我也曾賣掉一部份國壽，那是5元買進來，21元賣掉，賣掉四分之一的股份，21元的四分之一就等於5元，算是取回所有的成本。取回成本的目的就是減低心理壓力。今後國壽不論股價是多少錢只要心中一想：手上的國壽是零成本，那就可以不理不睬，達到「手中有股，心中無股」的境界。當然，如果我身邊有錢，一定會在國壽出現巨大調整之後再增持，繼續長線投資。長線投資股我絕不追貨，只有等大調整出現後才增持，過去5年，我只增持過兩次滙控（005），一次是2002年10月時，買入價約80元，另一次是數個月前，買入價約135元。再重複一次，要克服畏高症，就得做到「手中有股，心中無股」。
碧桂園難得鬆綁
碧桂園（2007）上市，聽信四叔的龍尾論，上市第一天在市場買貨，那知竟然坐了艇。挨了好一段時間，上個星期五突然上漲，算是鬆了綁，見了家鄉，我和所有的其他小投資者一樣，很想賣掉脫身，不過最後還是沒行動，再觀察兩個星期吧！
作者為城市大學MBA課程主任