今日再有3隻新股登場公開招股。運動鞋及服裝產銷商安踏體育用品（2020）、衞生紙產銷商維達國際（3331），及從事薄膜液晶體顯示屏表面貼裝技術的峻凌國際（1997），連同超額購股權，3新股合共集資53.85億元（見表），當中以集資規模最大的中國民企安踏銷情較佳，據悉國際配售已獲逾20倍超額認購，民企維達及台資企業峻凌，國際配售則分別獲10倍及數倍超購。
【本報訊】極少出口的安踏，食正近年極流行的內銷及奧運概念，且不受出口退稅削減的影響，截至今年3月底已有生產線15條，三分二運動鞋自行生產，其餘外發生產，第二季起逐步自行生產運動服裝，授權零售店舖4217間，緊貼李寧（2331）的4300間；至今年底將增至4500間，其中3至4間為自營的「安踏」旗艦店。
該公司去年毛利率雖不及李寧（47%），只為25.1%，但07年招股市盈率亦較李寧07年證券界預測市盈率（昨日為48.28倍）低，上限招股市盈率為33倍。
安踏預測07年業績將增長160.8%，主席兼首席執行官丁世忠解釋，主要因為銷售網絡增加及錄得同店增長，首季同店增幅已達50%（期內平均鞋價增31.4%，服裝平均售價亦有所增加），預測已計及自營店今年開業初期將有逾千萬元虧損，今明兩年該公司將增加宣傳開支比重（去年佔銷售額8.3%），集資所得4成（11億元）亦會用於品牌推廣上。
維達財務成本高
至於維達國際每股介乎3.18至3.68元，派息比率不少於25%，惟沒有作盈利預測。以招股上限價3.68元計，是次集資淨額7.1億元，當中5.26億元用作擴充廠房及增建設備，1.38億元償還明年3月到期的短期貸款，餘額約4600萬元撥作一般營運資金。
維達去年毛利率下降1.8個百分點至25%，首席財務總監曾思豪解釋，因為生產衞生紙的木漿價格連續兩年升新高，木漿成本佔公司總銷售額逾50%，公司已將原料成本轉嫁予客戶。
值得注意是，維達過去3年的財務成本（淨額）一直高企，分別為1753.1萬元、2680.94萬元和4534.64萬元。截至去年底，其一年內須償還款額達7.35億元，佔公司整體銀行貸款的79.4%，截至今年4月底，流動淨負債4.04億元。曾思豪回應稱，維達業務理想，為銀團延期一向無問題，公司未來或再簽貸款，以降低利息支出。
峻凌入場費3797.94元
另外，台資峻凌的入場費3797.94元；集團獲惠理基金和中信資本入股，合共佔擴大股本共5%；主席伍開雲表示，派息比率雖未有明確訂明，但會參考在台灣上市的母公司派息比率40%。峻凌上市往績市盈率為8.1至10.3倍。
峻凌於06年度盈利急升1.6倍至2380.4萬美元，他解釋，由於期內客戶基礎擴大，並且取得規模效益所致；期內純利率亦由4.5%升至8.7%。峻凌客戶以全球第3大TFT-LCD面板商友達為主，佔63.7%，集團正積極拓展至其他客戶群。展望今年，他指上半年業務已超越去年下半年，而下半年業務一般佔全年的55至60%。是次上市集資最多4.7億元（未計行使超額配股權)，大部份用作擴大生產能力，集團產能將由目前76條生產線，增加72.4%至08年度的131條，兩年內產值提高5.5億港元。
