本年度最大的謎團，就是中國股市泡沫幾時爆破。答案雖然無人有本事猜中，但按照《經濟學人》所提示，有排未爆。
今期《經人》比較本世紀曾經出現的股市泡沫，包括三十年代華爾街，上世紀末科網股年代的Nasdaq，日本八十年代全盛時期。咸豐年代甚麼鬱金香泡沫太過遙遠，毫無參考價值。
這幅泡沫對照圖，看見每一個泡沫，都是從泡沫起點大概第六年左右爆破，之後一瀉如泉，插水式下跌。雖然有零星反彈，但未能重上高位。隨後，一連串泡沫解說乘勢而起，為瘋狂泡沫立此存照。看過這幅對照圖，不但未有對中國股市泡沫帶有戒心。相反，對現在中國股市更加信心十足，差不多肯定要瞓身投入。
過去三個股市泡沫，都是以升幅三、四倍見頂，Nasdaq更高至超過五倍。上海A股，由2002開始起步計，升幅只有未夠兩倍，如果《經人》這幅泡沫對照圖有參考價值，單以升幅倍數計，A股未有耐爆破，仍有至少一倍上升空間。股票翻倍，人生幾何，錯過了人生難得一遇的股市泡沫，如何向列祖列宗交代。
再用時間計算，更加毋須擔心。《經人》這幅圖，由開始到見頂，過去三個股市泡沫都是用去六年幾時間，但視乎你由幾時開始計。三個泡沫的起點，都是見頂前六年間的最低點。換言之，股市泡沫是由《經人》所訂的起點一直火箭向上穩步升空。但A股所訂的起點，牛皮三年，再跌一年，是由第五年才開始發力狂升，至今第六年創出1.6倍的升幅。如果將去年開始上升作為起點，A股只不過升了年幾，距離六年的死期還有四年命。一世人有四年股市狂升運行，可以死得瞑目。用回《經人》製圖的邏輯，A股泡沫有排未爆。
連《經人》這本冷血分析的高尚雜誌都暗示A股未爆，智商普通的股民還擔心甚麼泡沫爆破？股市一直都是由大膽者大納，細膽者只會淘汰。一世人一閏的瘋狂搶錢時期，清醒的人只有痛苦終老。
方卓如網址：fongcheukyu.blogspot.com