上周筆者在本欄談到，由於在三保之中，平保（2318）及中財險（2328）已先後衝破近期高位阻力，並屢創新高，而中國人壽（2628）則仍在年初高位28.85元附近徘徊。根據技術分析角度，一隻不斷創新高的股份，其上升阻力，相對較少，而進一步飆升的速度也較快。另一方面，一隻逐步逼近早前歷史高位的股份，其上升阻力相對較大，而進一步飆升速度亦較為緩慢。這一現象在近期三保的走勢之中頗為明顯，即平保及中財險在突破新高後，其升勢明顯加強，反而國壽的升勢明顯落後。日前亦收到一些讀者的email詢問類似問題，今日不妨一談。
炒家大舉入市博穿頂
股份會出現蟹貨，是由於投資者在高位追捧，而隨後在股價由高位回落，先前高追的投資者便受綁了。故此，一隻不斷飆升屢創新高的股份，持有該股的朋友「大部份」皆有一定利潤，蟹貨的比例相對較少。由於蟹貨的沽壓較少，不斷創新高的股份，其上升阻力也相對較細。基於這因素下，有些專業投機者便會在股價「正式」突破先前高位阻力，開始邁向新高境界時，捕捉該一刻黃金機會，大手吸納相關的備兌認購證，來博這段急速的升浪！
由於投資者普遍不願虧損，所以當股價下跌，而願意止蝕的朋友較少，大部份投資者寧願繼續持有蟹貨，一直等、等、等，等到股價反彈到先前之高位時，便開始趁機沽貨鬆綁，這亦可解釋為何當股價逼近先前歷史高位時，其升勢變得較為緩慢。去年初當國壽初次升至25-28元區時，其間的交投量極之龐大，而在當時高追的朋友，捱到今時今日可沽貨鬆綁，趁機回吐。
上周國壽的交投也極之龐大，相信正消化這些蟹貨。唯一問題是，國壽可否在第二次闖關時，便一舉衝破。因為反觀平保及財險，它們大都在第三、第四次上試歷史高位時，才成功突破，較少在第二次闖關便一舉成功。
作者譚紹興為證監會持牌人士